农产品日报 | 2025-07-15 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，7月USDA供需报告上调全球棉花产量及期末库存，调整方向偏空。目前来看 今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于 美棉实播面积高于预期，主产区旱情较此前明显改善，USDA如预期上调美棉新作产量，预计新年度美棉平衡表也 难有明显改善。国内方面，棉花商业库存去库速度较快，年末供应偏紧预期短期对郑棉形成较强支撑，叠加产区 天气扰动仍存，推动近期盘面连续走强。不过今年国内植棉面积稳中有增，新棉整体长势良好，产量继续增加的 概率较大。淡季需求持续偏弱，成品累库开始加速，郑棉持续上行空间仍受制约。中长期看，四季度随着新棉集 中上市，将对棉价形成新的压制。 策略 中性。尽管短期郑棉走势震荡偏强，新年度仍将处于供大于求格局，中长期棉价预计仍旧承压。 供应预期增加，糖价上方空间受限 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13875元/吨，较前一日变动-10元/吨，幅度-0.07%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15282元/吨，较前一日变动+19元/吨，现 ...