报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场预期三房巷PTA新装置提前至7月17日附近投产，国内社融和出口数据好于预期，宏观气氛偏暖 [1] - 成本端原油维持强现实、弱预期，短期胡赛武装对红海商船扰动影响原油供应预期，中期基本面预期不佳；PX方面，PXN压缩，供需面不及前期强势，但低库存下继续下降空间有限；TA方面，PTA基差快速走低，自身基本面偏弱，关注低加工费下的检修增加可能 [2] - 需求方面，聚酯开工率下降，内外销进入淡季，终端订单和开工加速下滑，坯布库存再度累积至高位；长丝库存再度累积，三大厂发布减产计划，7月下旬长丝负荷承压；短纤库存压力尚可，关注下游负反馈传导；瓶片负荷预计短期维持平稳，加工费预计回归300 - 500元/吨区间震荡 [3] - 策略上，单边PX/PTA/PF/PR中性，跨品种逢高做空PTA加工费，跨期PTA基差企稳后关注PX/PTA月差逢低正套机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [6][8][9][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [6][14][15][18] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [6][22][23][25] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [6][26][29][30] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [6][32][35][36] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝各品种利润等图表 [6][43][44][46][48][57][60][62][64] PF详细数据 - 包含1.4D实物库存、1.4D权益库存、涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [6][65][68][70][78][80][85][86] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [6][87][88][91][95][98]