报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 原油价格升至三周以来最高水平，市场关注美国可能对俄罗斯实施的进一步制裁，可能导致全球供应收紧，叠加中国原油进口的增加也推高了油价，原油价格走强带动植物油脂震荡偏强 [3] 市场分析 期货市场 - 昨日收盘棕榈油2509合约8748.00元/吨，环比变化+66元，幅度+0.76%；豆油2509合约7994.00元/吨，环比变化+8.00元，幅度+0.10%；菜油2509合约9424.00元/吨，环比变化-15.00元，幅度-0.16% [1] 现货市场 - 广东地区棕榈油现货价8770.00元/吨，环比变化+20.00元，幅度+0.23%，现货基差P09+22.00，环比变化-46.00元；天津地区一级豆油现货价格8140.00元/吨，环比变化-10.00元/吨，幅度-0.12%，现货基差Y09+146.00，环比变化-18.00元；江苏地区四级菜油现货价格9550.00元/吨，环比变化-20.00元，幅度-0.21%，现货基差OI09+126.00，环比变化-5.00元 [1] 近期市场资讯 - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%至955683吨，豆油进口量下降9.8%至359504吨，葵花籽油进口量增长17.8%至216141吨，6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6% [2] - 6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%；狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%；2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9% [2] - 截至2025年7月11日（第28周），全国重点地区棕榈油商业库存56.3万吨，环比上周增加2.79万吨，增幅5.21%；同比去年51.57万吨增加4.73万吨，增幅9.18%；全国重点地区豆油商业库存104.94万吨，环比上周增加2.97万吨，增幅2.91% [2] - 加拿大菜籽(10月船期)C&F价格573美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；加拿大菜籽(12月船期)C&F价格563美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(8月船期)C&F价格1137美元/吨，与上个交易日相比上调28美元/吨；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格1087美元/吨，与上个交易日相比上调18美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(8月船期)1040美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(10月船期)1020美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 美湾大豆(8月船期)C&F价格449美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；美西大豆(8月船期)C&F价格444美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；巴西大豆(8月船期)C&F价格463美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(8月船期)220美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(8月船期)193美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(8月船期)253美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调5美分/蒲式耳 [2]