报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受旧作库存见底支撑，中长期警惕进口增加使远月价格走弱；淀粉短期受原料价格支撑，但库存偏高反弹幅度有限，中长期下游淡季制约价格上行，可在利润修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际市场巴西压榨高峰使糖价承压，原糖有修复性反弹动力；国内跟随原糖，进口糖到港使盘面上方压力大 [4] - 棉花库存下降带动近期棉价上行，但有套保盘压制且下游需求弱，若需求恶化或有宏观风险，棉价可能下行，否则持续震荡 [6] - 鸡蛋7月上旬受天气影响需求未带动现货上涨，天气转晴后将季节性上涨，但偏高存栏或限制反弹高度，需关注疫病和蔬菜价格影响 [9] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，库存近五年最低，走货放缓，需关注摘袋后情况 [12] - 生猪产能去化有限，长期供应有压制，中期反弹不利去产去库，期货价格需现货验证，现货反弹遇阻，关注出栏、天气和政策扰动 [12] 各农产品数据总结 玉米/淀粉 |项目|长春|锦州|潍坊|蛇口|基差|贸易利润|进口盈亏|黑龙江|潍坊|基差|加工利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|-|2310|2420|2450|-11|10|452|2850|2950|149|-69| |2025/07/14|-|2300|2390|2430|-2|-10|457|2850|2950|178|-59| |变化|-|-10|-8|0|-6|10|8|0|0|9|20| [2] 白糖 |项目|柳州|南宁|昆明|柳州基差|泰国进口利润|巴西进口利润|郑盘仓单| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|6120|6020|5865|373|411|593|23198| |2025/07/14|6140|6060|5905|323|386|569|22716| |变化|0|0|0|-7|77|77|-134| [4] 棉花/棉纱 |项目|3128|进口M级美棉CotlookA(FE)|进口利润|仓单+预报|越南纱|现货|越南纱进口利润|32S纺纱利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|14960|77.0|1050|10253|2.48|20410|158|-1298| |2025/07/14|15095|-|-|-|10023|2.48|20610|373|-1239| |变化|5|-|-|-|-61|0|50|54|45| [6] 鸡蛋 |项目|河北|辽宁|山东|河南|湖北|基差|白羽肉鸡|黄羽肉鸡|生猪| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|2.42|2.36|2.30|2.40|2.89|2|3.05|3.25|20.51| |2025/07/14|2.64|2.58|2.65|2.70|3.11|230|3.20|3.60|20.60| |变化|0.22|0.22|0.25|0.20|0.15|20.00|0.00|0.00|0.00| [8] 苹果 |项目|山东80一二级|陕西70通货|全国库存|山东库存|陕西库存|1月基差|5月基差|10月基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|8100.00|-|-|-|-|934.00|813.00|842.00| |2025/07/14|8100.00|-|-|-|-|411.00|352.00|262.00| |变化|0.00|-|6.00|11.00|-24.00| | | | [11][12] 生猪 |项目|河南开封|湖北襄阳|山东临沂|安徽合肥|江苏南通|基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/07/08|15.03|14.85|15.17|15.50|15.50|755| |2025/07/14|14.68|14.60|14.82|15.05|15.25|395| |变化|-0.10|-0.15|-0.05|-0.25|-0.20|-40.00| [12]