报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内原油价格或呈结构性分化，SC原油相对外盘维持强势，海外市场高位震荡；中期看，若OPEC+实际增产节奏滞后于需求复苏，油价仍有上行风险，但宏观层面美元走势及贸易摩擦升级或加剧波动 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 7月14日，SC原油主力合约价格收于527.5元/桶，较7月11日上涨13.6元（+2.65%），日内波动区间扩大至510.7 - 527.5元/桶，市场分歧加剧；WTI与Brent原油价格维持稳定，分别为68.75美元/桶和70.63美元/桶；SC - Brent价差显著走强，从1.03美元/桶扩大至2.95美元/桶；SC原油合约近月与连三月价差从21.9元/桶扩大至26.0元/桶（+18.72%） [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：OPEC+正增产以应对第三季度需求，但未来几个月或维持供需紧平衡；美国拟对俄罗斯制裁升级预期引发欧洲市场对俄油供应受限担忧，助推布伦特原油盘中突破71美元/桶 [3] - 需求端：中国6月进口数据预期改善，以美元计进口年率前值 - 3.4%，预期回升至1.3%；美国可能向乌克兰追加武器消息加剧东欧地缘风险溢价，或间接提振原油需求 [3] - 库存端：中国原油期货仓单（含中质含硫原油）维持451.7万桶不变，低硫燃料油仓单仅90吨，燃料油仓单9.16万吨，均环比持平；美国商业原油库存变动需关注后续EIA数据，战略储备释放预期可能限制库存端利多 [3] 价格走势判断 - 短期内原油价格或呈结构性分化，SC原油相对外盘维持强势，海外市场高位震荡；SC原油溢价走强主因人民币汇率波动及国内炼厂补库预期，叠加OPEC+增产谨慎基调与俄罗斯供应扰动风险，内盘定价权增强；海外市场方面，Brent - WTI价差稳定反映大西洋盆地供需均衡，但地缘冲突升温可能继续支撑Brent价格，而美国页岩油增产潜力限制WTI上行空间 [4] 产业链价格监测 - 原油：7月14日，SC原油期货价格收于527.5元/桶，较7月11日上涨13.6元（+2.65%）；WTI原油期货价格收于65.65美元/桶，较7月11日下跌3.1美元（ - 4.51%）；Brent原油期货价格收于69.14美元/桶，较7月11日下跌1.49美元（ - 2.11%）；SC - Brent价差从1.03美元/桶扩大至4.44美元/桶；SC - WTI价差从2.91美元/桶扩大至7.93美元/桶；Brent - WTI价差从1.88美元/桶扩大至3.49美元/桶；SC连续 - 连3价差从21.9元/桶扩大至26.0元/桶 [6] - 燃料油：7月14日，FU期货价格收于2922元/吨，较7月11日上涨11元（+0.38%）；LU期货价格收于3694元/吨，较7月11日上涨54元（+1.48%）；NYMEX燃油期货价格收于238.07美分/加仑，较7月11日下跌8.53美分（ - 3.46%）；IF0380:新加坡现货价格收于402美元/吨，较7月11日下跌18美元（ - 4.29%）；IF0380:鹿特丹现货价格收于439美元/吨，较7月11日持平；MDO:新加坡现货价格收于515美元/吨，较7月11日下跌3美元（ - 0.58%）；MDO:鹿特丹现货价格收于512美元/吨，较7月11日上涨9美元（+1.79%） [7] 产业动态及解读 - 供给：7月14日，欧佩克秘书长表示，欧佩克及盟国正在增加石油产量，预计第三季度石油需求将“非常强劲”，随后几个月供需将紧平衡；中国6月进口总额（亿元），前值15331.3，预期未给出；中国6月以美元计算进口年率（%），前值 - 3.40，预期1.3；中国6月进口年率（%），前值 - 2.10，预期未给出 [8][9] - 需求：欧佩克预计第三季度石油需求“非常强劲”，未来几个月供需平衡紧张；中国6月出口总额（亿元），前值22766.8，预期未给出；中国6月以美元计算出口年率（%），前值4.80，预期5；中国6月出口年率（%），前值6.30，预期未给出 [10] - 库存：燃料油期货仓单91640吨，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单90吨，环比上个交易日持平；中质含硫原油期货仓单4517000桶，环比上个交易日持平 [11] - 市场信息：截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.05%，报778元/克，沪银主力合约收跌0.11%，报9167元/千克，SC原油主力合约收跌0.71%，报519元/桶；特朗普表示，美国将向乌克兰运送更多武器；受美国可能制裁俄罗斯的预期推动，欧洲午盘交易时段，油价延续涨势，布伦特原油价格突破每桶71美元；中国6月贸易帐（亿元），前值7435.6，预期未给出；中国6月以美元计算贸易帐（亿美元），前值1032.2，预期1090 [11] 产业链数据图表 - 展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼（常减压）开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡高低硫价差，中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存等数据图表 [12][14][16][18][19][21][25][27][31][32][34][38][39][41][45][46][52][48][55][51][56]