金融数据表现 - 2025年6月社融存量同比增长8.9%，较上月提升0.2个百分点；贷款存量同比增长7.1%，持平于上月；M1同比增长4.6%，比上月抬升2.3个百分点；M2同比增长8.3%，比上月提升0.4个百分点[5] 数据向好因素 - 积极财政政策提前发力，6月政府债券融资对社融存量同比拉动达0.1个百分点，2025年新增政府债务总规模11.86万亿元，上半年政府债券净融资7.66万亿元，同比多4.32万亿元[5] - 6月外币贷款对社融存量同比拉动达0.03个百分点，4月以来外币贷款月度增量由负转正；企业短期贷款对贷款存量同比拉动达0.18个百分点，抵消票据融资等分项拖累[5] - 6月企业和居民中长期贷款均同比多增，还原地方专项债置换影响后贷款同比增速更高[5] - 上年同期整治资金空转使货币供应量基数低，今年企业存款增长恢复，上半年企业存款增加1.77万亿，同比多增3.22万亿[5] - 金融“五篇大文章”服务实体经济，5月末贷款余额103.3万亿元，同比增长14%，科技、绿色等领域贷款增速高于同期各项贷款增速[5] 风险提示 - 稳增长政策效果不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级[4][13]