会议概况 - 7月14 - 15日中央城市工作会议在北京召开，强调城市发展进入存量提质增效阶段，对多方面作出系统部署[3][12] 政策基调 - 总基调以稳为主，强调内涵式高质量发展，政策更趋理性和中长期导向[7][13] 房地产政策 - 政策连续性增强，但刺激有限，未用强刺激手段，表述中性温和[7][13] - 释放坚持房住不炒、改造存量资产、减弱地产拉动作用三个信号[13] 城中村与危旧房改造 - 重在稳步推进，强调正面作用，控制节奏，以地方主导等方式推进[14] 城市发展主线 - 城市更新与城市群中长期主线明确，发展逻辑向质量提升驱动切换[15] 投资建议 - 维持“哑铃型策略”，下半年以债市等稳健板块为底仓，逢低布局科技板块[18] 风险提示 - 国内产业政策落地不及预期，“对等关税”政策不确定，海外市场流动性收紧[5][19]