报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2509合约宽幅波动 宏观方面特朗普表示若无法在50天内达成协议结束俄乌冲突美国将对俄罗斯实施约100%的关税 供需上澳巴铁矿石发运量减少、到港量增加国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率和铁水产量延续小幅下调但铁水产量维持在240万吨附近铁水需求支撑依存 受利好政策支撑及钢厂挺价矿价偏强运行但钢厂采购意向一般询货谨慎以刚需采购为主 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位回调绿柱放大 操作上短线775 - 750区间交易注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价767元/吨环比上涨0.5元 I主力合约持仓量668,688手环比增加3867手 [2] - I 9 - 1合约价差28.5元/吨环比下降1.5元 I合约前20名净持仓-20180手环比增加4019手 [2] - I大商所仓单3100手环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价98.9美元/吨环比下降0.69美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿818元/干吨环比下降1元 青岛港60.8%麦克粉矿797元/干吨环比下降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿703元/干吨环比无变化 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）30元环比下降2元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）98.6美元/吨环比上涨0.3美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.42环比上涨0.02 [2] - 进口成本预估值812元/吨环比上涨3元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）2987.1万吨环比下降7.8万吨 中国47港到港总量（周）2883.2万吨环比增加347.7万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14346.89万吨环比下降139.01万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）8979.64万吨环比增加61.07万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10594.8万吨环比增加781.8万吨 铁矿石可用天数（周）21天环比增加3天 [2] - 266座矿山日产量（周）39.68万吨环比下降0.72万吨 266座矿山开工率（周）62.83%环比下降1.57% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）50.72万吨环比下降1.59万吨 BDI指数1783环比增加120 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛20.18美元/吨环比上涨0.85美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛8.23美元/吨环比上涨0.48美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.13%环比下降0.31% 247家钢厂高炉产能用率（周）89.87%环比下降0.40% [2] - 国内粗钢产量（月）8318万吨环比下降337万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）15.93%环比下降0.54% 标的历史40日波动率（日）15.36%环比下降0.16% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.17%环比下降3.54% 平值看跌期权隐含波动率（日）21.23%环比下降0.48% [2] 行业消息 - 2025年7月7日 - 7月13日Mysteel全球铁矿石发运总量2987.1万吨环比减少7.8万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2558.8万吨环比增加93.8万吨 澳洲发运量1738.3万吨环比减少64.3万吨其中澳洲发往中国的量1430.1万吨环比减少23.6万吨 巴西发运量820.5万吨环比增加158.1万吨 [2] - 2025年7月7日 - 7月13日中国47港到港总量2883.2万吨环比增加347.7万吨 中国45港到港总量2662.1万吨环比增加178.2万吨 北方六港到港总量1147.9万吨环比减少264.1万吨 [2]