报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行情转弱，短期震荡出口配额增加消息不及市场预期，行情回落，基本面国内供需依旧维持宽松，无法支撑高位价格，目前出口订单依然在执行，后续配额问题可能将继续发酵，尿素盘面震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日盘面低开低走，日内震荡偏弱，现货价格继续下移，内需转弱，难以支撑高价 [1] - 尿素装置检修与复产并行，日产围绕 20 万吨上下波动，本周工厂装置多发复产，后续有新增产能陆续投放，供应端压力短期难以释放 [1] - 需求端以农需拿货及工业刚需拿货为主，主交割区农业需求逐渐减少，本月预计玉米追肥将结束，复合肥工厂维持低位开工，处于秋季肥生产初级阶段，订单以预收款为主，销售压力暂时不大，对尿素需求量弹性大 [1] - 上游企业出口需求支撑国内行情，承担出口配额企业积极集港出货，库存继续去化，提振尿素行情 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2509 合约 1757 元/吨低开低走，日内偏弱震荡，最终收于 1731 元/吨，涨跌 -1.70%，持仓量 201388 手（+3396 手） [2] - 前二十名主力持仓席位中，多头 -3239 手，空头 +6384 手，中泰期货净多单增加 2470 手、国投期货净多单增加 -1376 手，东证期货净空单增加 8681 手，国泰君安净空单增加 3474 手 [2] 现货 - 现货价格继续下移，内需疲软无法支撑行情，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1760 - 1800 元/吨，少数厂报价略高 [4] 仓单数量 - 2025 年 7 月 15 日，尿素仓单数量 2630 张，环比上个交易持平 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下调，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，9 月合约基差 99 元/吨（+23 元/吨） [8] 供应数据 - 2025 年 7 月 15 日，全国尿素日产量 19.39 万吨，较昨日持平，开工率 82.56% [10]