报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线反弹，基本面暂无利多驱动，以区间行情对待，主力【2965，3015】[1] - 菜粕短线反弹，高额贸易关税及低进口抑制市场做空动能，短期盘面暂以区间对待，关注前高阻力情况，主力【2620，2700】[1] - 棕榈油短线偏多，维持短线多头行情，但考虑基本面供应季，当前继续看多追多需谨慎，主力【8600，8800】[1] - 棉花反弹承压，预计棉价万四位置承压，关注近期宏观市场情绪，主力【13750，13950】[1] - 红枣逢高沽空，短期盘面以反弹承压为主，关注中下旬关键二茬花定产后逢高沽空的机会，主力【10200，10650】[1] - 生猪弱势震荡，猪价的反弹空间较为有限，警惕出栏节奏恢复后的盘面回调，主力【14150，14450】[1] 各品种情况总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘2992元/吨，较前一日涨16元，涨幅0.54%；全国现货均价2908.86元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.21% [2] - 7月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利，南美丰产定局；国内港口及油厂大豆、豆粕进入累库阶段，饲料企业库存高于去年同期，补库积极性减缓 [1] - 7月美农报告调增新年度美豆期末库存，偏利空，美豆下跌，但国内豆粕因中美贸易关税问题暂未跟随下跌 [1][4] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2659元/吨，较前一日涨26元，涨幅0.99%；全国现货均价2632.11元/吨，较前一日涨18.95元，涨幅0.73% [5] - 7 - 9月菜籽进口同比大幅下降，叠加100%加菜粕进口关税和旧作加籽强势，对价格构成支持；但豆菜粕现货价差低位致菜粕饲料添加下降，不利于消费预期 [1] - 沿海地区主要油厂菜籽库存环比减少，菜粕库存环比增加，未执行合同环比增加；国内水产养殖黄金时期，因豆粕替代作用，菜粕市场份额被挤占 [8] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘8748元/吨，较前一日涨66元，涨幅0.76%；全国均价8860元/吨，较前一日涨20元，涨幅0.23% [9] - 东南亚棕榈油累库周期开启，震荡重心下移，但中印低价采购需求、美生柴、马来B20政策推广等利多因素扰动，价格反复 [1] - 美国将对印尼加征32%高关税，利多马棕榈油；7月USDA供需报告调低新年度全球棕榈油期末库存，印度6月棕榈油进口环比增加61.19%，利多市场情绪 [1] 棉花 - 期货主力CF2509收盘13875元/吨，较前值跌10元，跌幅0.07%；现货棉花价格15313元/吨，较前值涨30.67元，涨幅0.20% [12] - 美棉播种基本完成，种植面积同比下降10%，优良率达54%，环比增加2%，高于同期9%，周度出口显著提升；印度播种面积同比增加7%，播种进度同比增加2%，多数棉区将迎降雨 [13] - 国内全疆新棉进入花铃期，气象条件利于生长，实播面积同比增加6.3%；国产棉工商业库存环比下降，纯棉纱及坯布库存维持小幅增加；5月进口棉资源总量环比、同比均下降 [14] - 纺企周度订单量环比走弱，轻纺城棉布成交重心下探；6月纺织品服装累计出口金额同比增加0.8%，但服装累计出口同比减少0.2%，服纺出口增速放缓 [14] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘10390元/吨，日内减仓下行2.03%；现货价格多持平 [16][17] - 南疆产区处于坐果期，7 - 8月高温情况有所缓解，6月中下旬高温对新季二茬坐果负面影响暂有限；今年产量预估在50 - 60万吨，属正常年份或略减水平 [17] - 本周36家样本点物理库存环比减少90吨，高于同期4630吨；需求维持淡季特征，销区市场货源持续供应，下游采购积极性一般 [17] 生猪 - 期货主力Lh2509收盘14285元/吨，日内减仓下行0.45%；国内生猪现货价格涨0.07%至14920元/吨 [18] - 7月计划出栏量环比减少，规模场挺价缩量出栏，出栏均重下降，散户二育跟风心态复苏，对近期现货价格形成阶段性支撑 [19] - 2025年1 - 5月新生仔猪数量持续增加，预计下半年生猪出栏量仍有增长空间；7月初政策层面落后产能出清覆盖面有限，行业尚未进入全面亏损出清产能阶段 [19] - 当下消费淡季，需求稳中趋弱；养殖端出栏节奏和二育入场情况影响短期行情，降重阶段后置供应压力仍存，猪价反弹空间有限 [19]