报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期权益市场走强持续压制债市情绪，但“基本面弱复苏+低通胀”核心组合未变，叠加资金面延续宽松格局，对债市形成偏多支撑，短期内收益率上下行空间均有限，预计国债期货延续震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.890，涨幅0.18%，成交量67445，环比减少7033 [2] - TF主力收盘价106.025，涨幅0.13%，成交量48707，环比减少4371 [2] - TS主力收盘价102.418，涨幅0.04%，成交量32348，环比减少1340 [2] - TL主力收盘价120.760，涨幅0.47%，成交量91330，环比减少9323 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差 - 0.17，环比增加0.00；T09 - TL09价差 - 11.56，环比不变 [2] - T2512 - 2509价差0.05，环比增加0.00；TF09 - T09价差 - 2.81，环比不变 [2] - TF2512 - 2509价差0.08，环比增加0.00；TS09 - T09价差 - 6.35，环比不变 [2] - TS2512 - 2509价差0.09，环比增加0.00；TS09 - TF09价差 - 3.54，环比不变 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量195839，环比减少2600；T前20名多头197564，环比减少1044；T前20名空头199713，环比减少184；T前20名净空仓2149，环比增加860 [2] - TF主力持仓量159386，环比减少3832；TF前20名多头165881，环比增加603；TF前20名空头176506，环比减少730；TF前20名净空仓10625，环比减少67 [2] - TS主力持仓量114560，TS前20名多头86371，环比减少793；TS前20名空头100986，环比减少25；TS前20名净空仓14615，环比增加768 [2] - TL主力持仓量119124，环比减少539；TL前20名多头121395，环比增加412；TL前20名空头122376，环比增加170；TL前20名净空仓981，环比减少242 [2] 前二CTD（净价） - 250007.IB(6y）价格101.0834，环比减少0.0965；2500802.IB(6y）价格99.0955，环比减少0.1280 [2] - 240020.IB(4y)价格100.8562，环比减少0.0737；240020.IB(4y)价格100.8844，环比减少0.0543 [2] - 250006.IB(1.7y)价格100.2923，环比减少0.0288；240010.IB(2y)价格100.7719，环比减少0.0181 [2] - 210005.IB(17y)价格135.9359，环比减少0.3154；210014.IB(18y)价格132.2892，环比减少3.9621 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3600，环比减少1.00bp；3y收益率1.4200，环比增加0.50bp [2] - 5y收益率1.5130，环比增加0.05bp；7y收益率1.6100，环比不变 [2] - 10y收益率1.6661，环比增加0.01bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.3832，环比减少10.68bp；Shibor隔夜利率1.5350，环比增加12.00bp [2] - 银质押7天利率1.5767，环比增加2.67bp；Shibor7天利率1.5460，环比增加3.10bp [2] - 银质押14天利率1.5800，环比减少2.00bp；Shibor14天利率1.5790，环比增加4.40bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比不变；5y利率3.5，环比不变 [2] 公开市场操作 - 发行规模3425亿，到期规模690亿，利率1.4%，期限7天，净投放2735亿 [2] 行业消息 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，社会消费品零售总额42287亿元，同比增长4.8%；2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%，6月环比下降0.12%；1 - 6月全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2% [2] - 2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元；6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9% [2] - 上半年我国对美国进出口总值2.08万亿元，同比下降9.3%，其中出口1.55万亿元，下降9.9%，进口5303.5亿元，下降7.7%；中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达20.8% [2] 重点关注 - 7月15日20:30关注美国6月未季调CPI年率 [3] - 7月16日04:00关注英国央行行长贝利发表讲话 [3]