经济增速 - 二季度实际经济同比增速下滑0.2个百分点到5.2%，名义GDP增速下滑0.7个百分点到3.9%，环比经济增速下降0.1个百分点到1.1%，均好于预期[2] - 维持下半年4%左右经济增速预测，全年增速预测上调到4.6%，若关税冲突升级，今年经济增速或降至4.0%，若降级或可达4.8%[1][10] 内需表现 - 6月社会消费品零售总额同比增速从5月的6.4%下滑至4.8%，低于预期，汽车销售额同比增速上升3.5个百分点到4.6%[3] - 固定资产投资累计同比增速下滑0.9个百分点到2.8%，远低于预期，三大主要分类投资增速均显著下滑[5] - 6月房地产开发投资累计同比跌幅扩大0.5个百分点到 -11.2%，商品房销售累计同比增速下滑，70大中城市新建商品房价格环比跌幅扩大[7] 外需表现 - 6月出口增速维持稳健且好于预期，二季度商品贸易顺差同比增速高达24.5%，但后续受关税及前置出口退坡影响或走弱[9] 政策展望 - 预计显著增量政策刺激至少挪后至九月，财政政策短期加快债券发行使用，中期或在9月推出0.5 - 1.0万亿元财政资金支持[12] - 货币政策短期内重视再贷款额度使用，下半年或有50个基点降准和10 - 20个基点降息[13] 关注重点 - 季度政治局经济会议或不发布显著增量政策，关注是否推出房地产支持政策及具体“反内卷”措施[1][11]