报告公司投资评级 - 买入（维持评级） [3] 报告的核心观点 - 公司与绿色云图围绕“液冷服务器相关产品生产、技术研发”建立战略合作关系，共同推动相关业务发展，该合作具有技术互补优势，有助于公司在数据中心热管理领域的业务布局，提升核心竞争力 [1][2] - 2024年公司业绩下滑主要受智能终端产品营收同比下降影响，25Q1利润同比下降主要受宁波慈溪新能源汽车零部件产业基地投产后固定资产折旧同比增加，及可转债利息、汇兑损益等影响，但环比呈现企稳向好趋势 [2] - 人工智能等技术发展带来对高性能计算的需求增长，液冷技术成为数据中心温控系统演进的必然趋势，公司切入液冷服务器供应链，未来有望拓展高增长赛道客户，拓展第二增长曲线 [2][7] - 未来随着苏州新能源汽车零部件扩产项目投产以及海外基地布局落地，公司产能将进一步提升，把握服务器液冷趋势有望提供业绩增量 [8] 报告的财务指标 营收与利润 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为20.06亿元、19.02亿元、21.87亿元、24.50亿元、27.68亿元，增长率分别为13.5%、 - 5.2%、15.0%、12.0%、13.0% [1] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为2.67亿元、2.29亿元、2.45亿元、2.75亿元、3.23亿元，增长率分别为22.0%、 - 14.4%、7.4%、12.0%、17.5% [1] 其他指标 - 2023 - 2027年预计ROE分别为17.4%、14.2%、13.9%、14.1%、14.7% [1] - 2023 - 2027年预计EPS分别为0.90元、0.77元、0.82元、0.92元、1.08元 [1] - 2023 - 2027年预计P/E分别为18.8倍、21.9倍、20.4倍、18.3倍、15.5倍 [1] - 2023 - 2027年预计P/B分别为3.5倍、3.3倍、3.0倍、2.7倍、2.4倍 [1] 报告的股票信息 - 行业为电子 [3] - 2025年7月14日收盘价为16.84元 [3] - 总市值为50.1458亿元，流通市值为50.0068亿元 [3] - 总股本为2.9778亿股，流通股本为2.9695亿股 [3] - 近3月日均成交额为8990万元 [3]