报告行业投资评级 | 行业 | 操作评级 | | --- | --- | | 棉花 | ★★★ | | 纸浆 | ★★★ | | 白糖 | ★★☆ | | 苹果 | ★★★ | | 木材 | ★★★ | | 20号胶 | ★★★ | | 天然橡胶 | ★★★ | | 丁二烯橡胶 | ★★★ | [1] | 报告的核心观点 各行业市场表现不一，操作建议多为暂时观望或多单止盈离场，需关注国内外市场动态和天气等因素对各行业的影响 [2][3][4][5][6][7] 各行业总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，下游需求弱限制价格，纯棉纱价格随原料上涨但动能弱 [2] - 内地纺企开机下行、成品库存累积，新疆纺企开机仍高 [2] - 6月底棉花商业库存282.98万吨，较5月底减少62.89万吨，库存仍存偏紧预期 [2] - 关注中美贸易细节，美国农业部7月供需报告偏空，操作上多单暂时止盈离场 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，6月下半月巴西中南部生产数据利多，甘蔗压榨量同比下降、制糖比同比增加 [3] - 7月主产区降雨减少，关注后续生产情况 [3] - 郑糖震荡，6月底广西累计销糖514.06万吨，同比增加61.44万吨，库存同比减少，现货压力轻 [3] - 美糖趋势向下，郑糖上方空间有限，预计短期震荡，操作上暂时观望 [3] 苹果 - 期价偏弱震荡，现货主流报价持稳，需求进入淡季，苹果需求下降、价格转弱 [4] - 7月11日全国冷库苹果库存82.44万吨，同比减少40.95%，上周去库量同比下降41.27% [4] - 市场交易重心转向新季度估产，今年西部产区受影响但低温对产量影响不大，产量预估偏空，操作上维持偏空 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&NR先扬后抑，BR小跌，国内天然橡胶现价小涨，合成橡胶现价稳中有跌，泰国原料市场价格稳中有涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚降雨偏多，上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅下降 [5] - 上周国内全钢胎开工率小幅回升、半钢胎开工率大幅回升，全钢胎产成品库存增加、半钢胎库存下降 [5] - 本周青岛地区天然橡胶总库存增至63.64万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存回升至1.28万吨，丁二烯港口库存回升至2.36万吨 [5] - 下游需求回暖，天胶供应增加，合成供应减少，橡胶库存增加，贸易风险犹存，策略上观望 [5] 纸浆 - 纸浆期货小幅上涨，山东银星现货报价5900元/吨，江浙沪俄针报价5200元/吨，阔叶浆明星报价4050元/吨、价格上涨30元 [6] - 7月10日中国纸浆主流港口样本库存量217.9万吨，较上期去库3.4万吨，环比下降1.5% [6] - 6月纸浆进口量303.1万吨，1 - 6月累计进口量1857.8万吨，同比增加4.2%，国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱 [6] - 纸浆估值偏低，国内反内卷对造纸行业情绪有提振，操作上暂时观望或短线操作 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [7] - 7月新西兰原木报价环比上涨，对期价有支撑，上周港口日均出库量环比大幅减少，淡季特征明显 [7] - 7月11日全国港口原木总库存322万方，环比下降1万方，库存总量偏低，压力较小 [7] - 利润不佳、新西兰原木发运量将维持低位，供给端有利多，但国内需求淡季，价格反弹动力不足，操作上暂时观望 [7]