宏观经济宏观月报:6月国内产需背离加剧-20250716
国信证券·2025-07-16 09:22
经济增长 - 2025年上半年国内生产总值660536亿元,同比增长5.3%,二季度同比增长5.2%,较一季度回落0.2个百分点[1] - 6月基于生产法测算的月度GDP同比增速约为5.2%,较5月回升0.1个百分点,高于全年目标值[2][11] 生产端 - 6月规模以上工业增加值同比增长6.8%,较5月加快1.0个百分点,高技术产业增加值同比高于整体[20] - 6月服务业生产指数同比增速为6.0%,较5月回落0.2个百分点[24] 需求端 - 6月社会消费品零售总额42287亿元,同比增长4.8%,较5月回落1.6个百分点[1][12] - 1 - 6月全国固定资产投资(不含农户)248654亿元,同比增长2.8%,6月当月同比为0.5%,较5月回落2.4个百分点[1][28] - 6月进出口总额38527亿元,同比增长5.2%,出口23394亿元,增长7.2%,进口15134亿元,增长2.3%[1] 就业与通胀 - 6月全国城镇调查失业率为5.0%,持平上月和上年同月[1][16] - 6月CPI同比+0.1%,自2025年1月以来首次转正,PPI环比-0.4%,同比-3.6%,降幅扩大[48][55] 产需背离原因 - 企业“抢出口”应对不确定性,政府留政策空间应对下半年挑战[12][13]