报告行业投资评级 - 棉花维持震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 国内棉花现货交投未有好转，纺企刚需采购，整体基差持稳；纯棉纱市场交投无改善，纺企降开机缩产量，库存压力提升；全棉坯布交投清淡，亏损持续，订单以小散单为主，下游采购谨慎；美棉期货连续两日小涨，因产区未来2周天气偏干燥引发空头回补 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2509昨日收盘价13850元/吨，日涨幅 -0.18%，夜盘收盘价13945元/吨，夜盘涨幅0.69%，昨日成交297507手，较前日增加95684手，持仓845684手，较前日减少9262手；CY2509昨日收盘价20050元/吨，日涨幅 -0.35%，夜盘收盘价20140元/吨，夜盘涨幅0.45%，昨日成交7077手，较前日减少1999手，持仓21168手，较前日增加1045手；ICE美棉12昨日收盘价68.57美分/磅，日涨幅0.68% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量9716张，较前日减少91张，有效预报223张，较前日增加7张；棉纱昨日仓单量98张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加98张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格15200元/吨，较前日下跌25元，跌幅 -0.16%；南疆3128机采棉价格14870元/吨，较前日下跌30元，跌幅 -0.20%；山东地区棉花价格15264元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.13%；河北地区棉花价格15362元/吨，较前日上涨21元，涨幅0.14%；3128B指数价格15302元/吨，较前日上涨7元，涨幅0.05%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格75.70美分/磅，较前日上涨1美分，涨幅0.95%；纯棉普梳纱32支价格20520元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价22109元/吨，较前日上涨14元，涨幅0.06% [1] - 价差方面，CF9 - 1价差较前日减少30元/吨；北疆3128机采 - CF509价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投未好转，纺企刚需采购，2024/25南北疆、兵团、南疆喀什等地机采棉有不同销售基差报价；2025/26北疆机采棉有成交 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投差，纺企降开机缩产量；全棉坯布交投淡，亏损持续，订单小散，下游采购谨慎 [2] - 美棉期货连续两日小涨，因产区未来2周天气偏干燥引发空头回补 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，0表示中性 [5]