报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内铜现货坚挺支撑价格 ，当前铜趋势强度为0，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价78,090，日涨幅 -0.40%，夜盘收盘价78070，夜盘涨幅 -0.03%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,658，日涨幅0.15% 。沪铜主力合约昨日成交81,666，较前日增加2,530，持仓169,930，较前日减少2,274；伦铜3M电子盘昨日成交14,553，较前日减少6,083，持仓279,000，较前日减少1,048 。沪铜期货库存50,133，较前日增加15,754；伦铜期货库存110,475，较前日增加850，注销仓单比11.43%，较前日减少3.05% [1] - 现货方面，LME铜升贴水昨日价差 -48.27，较前日增加13.80；保税区仓单升水昨日价差50，较前日增加3；保税区提单升水昨日价差66，较前日增加3；上海1光亮铜价格昨日72,800，较前日减少300；现货对期货近月价差昨日135，较前日增加155；近月合约对连一合约价差昨日 -180，较前日减少230；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日224；上海铜现货对LMEcash价差昨日 -220，较前日增加85；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -318，较前日减少126；上海铜现货对上海1再生铜价差昨日545，较前日减少306；再生铜进口盈亏昨日1,165，较前日增加551 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，美国6月核心CPI同比上涨2.9%，环比0.2%，连续5个月低于预期，“新美联储通讯社”称6月CPI数据不会改变美联储的决策；特朗普称与印尼达成协议，美国将征19%关税，低于上周威胁水平，欧盟表示欧美在一些领域的立场“存在很大差距”，30%关税让美国谈判代表困惑 [1] - 微观上，铜贸易商纷纷将铜运往夏威夷以抢占巨额关税贸易；第一量子矿业表示对Prospect Resources的投资是延长赞比亚Sentinel矿山寿命的关键；中国6月铜矿砂及其精矿进口量为235.0万吨，1 - 6月累计进口量为1,475.4万吨，同比增加6.4%，6月未锻轧铜及铜材进口量为46.4万吨，1 - 6月累计进口量为263.3万吨，同比减少4.6%；今年上半年，阿塞拜疆铜精矿产量飙升近12倍，达到约1,200吨 [1][3]