报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - PVC2509预计在4940 - 5010区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 各目录总结 每日观点 - 利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好 [12] - 利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 基本面/持仓数据 基本面 - 供给端2025年6月PVC产量199.134万吨，环比降1.40%；本周样本企业产能利用率76.97%，环比降0.01个百分点；电石法企业产量33.819万吨，环比降1.92%，乙烯法企业产量11.439万吨，环比增3.62%；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端下游整体开工率41.11%，环比降1.77个百分点，低于历史平均；下游型材、管材开工率低于历史平均，薄膜、糊树脂开工率高于历史平均；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - 成本端电石法利润 -445.08元/吨，亏损环比减19.00%；乙烯法利润 -620.57元/吨，亏损环比减10.00%；双吨价差2630.35元/吨，利润环比增1.30%，均低于历史平均，排产或承压 [8] 基差 - 07月15日，华东SG - 5价4930元/吨，09合约基差 -45元/吨，现货贴水期货，呈中性 [9] 库存 - 厂内库存38.159万吨，环比降1.21%；电石法厂库29.679万吨，环比降1.61%；乙烯法厂库8.48万吨，环比增0.22%；社会库存39.27万吨，环比增5.25%；生产企业在库库存天数6.18天，环比降0.32%，呈中性 [9] 盘面 - MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，偏空 [9] 预期 - 电石法和乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；PVC2509预计在4940 - 5010区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC行情相关指标，如不同类型企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等数据及涨跌幅 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了2025年6 - 7月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量及前5/20席位持仓变动走势 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等主力合约价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2020 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存和日均产量走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度成本利润、开工率、检修损失量和产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格和月度产量走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱和片碱库存走势 [36][39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率和样本企业产量走势 [41][43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材、管材、薄膜、糊树脂开工率，糊树脂成本、毛利、月度产量、表观消费量，房地产相关指标（投资完成度额度、施工面积、新开工面积等），社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比走势 [47][50][56][59] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法和乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [61] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2018 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [63] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年5 - 6月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [66]