报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美国6月整体CPI年率升至2.7%创2月以来新高，核心CPI年率升至2.9%，利率期货显示本月美联储降息可能性小，9月降息25个基点可能性大；美国与印尼达成贸易协议，对印尼输美商品征19%关税；外媒称普京决心继续俄乌冲突直至西方按其条件达成和平协议 [1] - 黄金建议逢低买入套保，因市场担忧特朗普关税政策影响通胀，6月通胀数据回升，美联储降息是大概率事件 [8] - 白银建议逢低买入套保，因其价格表现强劲，金银比价修复且银价创新高，受特朗普宣称对铜加征关税对Comex白银价格的连带影响 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货行情与成交量 - 2025-07-15，沪金主力合约开于777.00元/克，收于780.40元/克，较前一交易日收盘变动 -0.13%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于778.00元/克，收于774.92元/克，较午后收盘下降0.42% [2] - 2025-07-15，沪银主力合约开于9178.00元/千克，收于9225.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.20%，成交量735125手，持仓量450115手；夜盘开于9195元/千克，收于9160元/千克，较午后收盘下跌0.26% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-07-15，美国10年期国债利率收于4.43%，较前一交易日变化0.08%，10年期与2年期利差为5%，较前一交易日上涨2个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-07-15，Au2508合约上，多头较前一日变化 -3203手，空头变化 -2141手，沪金合约上个交易日总成交量288377手，较前一交易日变化 -12.87% [4] - 2025-07-15，Ag2508合约上，多头变动 -7084手，空头变动 -3649手，白银合约上个交易日总成交量990765手，较前一交易日变化 -36.83% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为947.64吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为14856.02吨，较前一交易日下降110.22吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-07-15，黄金国内溢价为8.65元/克，白银国内溢价为 -706.80元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为84.60，较前一交易日变动 -0.32%，外盘金银比价为86.24，较上一交易日变化 -1.54% [6] 基本面 - 2025-07-15，上金所黄金成交量为30068千克，较前一交易日变化 -21.20%；白银成交量为489788千克，较前一交易日变化 -51.85%；黄金交收量为14166千克，白银交收量为24420千克 [7]