报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月合约运价高位震荡，8月仍有挺价预期，CMA 8月上半月船期报价2585/4745，8月下半月船期报价3085/5245；10月合约以空配为主，后续聚焦运价下行斜率；12月合约淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航 [3][4] - 策略上单边主力合约震荡，套利建议多12空10，逢高空10 [7] 各部分总结 市场分析 - 线上报价方面，Gemini Cooperation、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等不同联盟及船公司上海 - 鹿特丹不同船期有不同报价，如马士基上海 - 鹿特丹31周价格为1855/3110，CMA 8月份船期报价2585/4745等 [1] 地缘及运力情况 - 也门胡塞武装对以色列实施军事行动并将继续，直到以方停止对加沙的侵略并解除封锁 [2] - 中国 - 欧基港7月剩余3周周均运力30.35万TEU，8月月度周均运力31万TEU，7月有5个空班，8月有2个空班，马士基WEEK32和WEEK34周预计新增两艘加班船 [2] 合约情况 - 8月合约运价高位震荡，CMA有挺价预期，7月下半月不同联盟线下价格有差异，8月CMA上半月船期报价2585/4745，下半月船期报价3085/5245，预估7月21日和28日SCFIS在2300 - 2400点之间 [3] - 10月合约以空配为主，正常年份10月价格比8月低20%-30%，关注马士基加班船对定价策略的影响 [4] - 12月合约淡旺季规律仍在，西方节假日使运量维持较高水平，船司会调节供应端使运价较高，风险在于苏伊士运河是否复航 [4] 期货及现货价格 - 截至2025年7月15日，集运指数欧线期货各合约有不同收盘价格，如EC2508合约收盘价格2126.00等 [5] - 7月11日公布的SCFI不同航线有不同价格，7月14日公布的SCFIS不同航线有不同点数 [6] 集装箱船舶交付 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付141艘，合计交付运力119.4万TEU，不同吨位船舶交付数量和运力不同 [6] 策略 - 单边主力合约震荡，套利多12空10，逢高空10 [7]