数据情况 - 美国6月CPI同比2.7%，预期2.7%，前值2.4%；环比0.3%，预期0.3%，前值0.1%；核心CPI同比2.9%，预期3.0%，前值2.8%；环比0.2%，预期0.3%，前值0.1%[7] - CME FedWatch显示截至7月16日市场押注美联储9月降息概率降至53.5%[10] 通胀影响因素 - 能源价格受地缘政治影响回升，能源商品价格环比由前值 -2.4%转为1.0%，能源服务价格环比由前值0.4%上升至0.9%[7] - 关税传导初步显现，核心商品价格同比由前值0.3%抬升至0.7%，环比由前值0.0%上升至0.2%，服饰价格环比由前值 -0.4%提升至0.4%[7] - 住房市场延续降温，住房价格同比由前值3.9%下降至3.8%，环比由前值0.3%下降至0.2%，拖累核心服务价格[7] - 除住房市场外，其他核心服务价格温和抬升，医疗服务同比由前值3.0%上升至3.4%，环比由前值0.2%上升至0.6%；运输价格同比由前值2.8%上升至3.4%，环比由前值 -0.2%转为0.2%[7] 市场与政策 - 美国6月CPI出炉后，美股收平，美债收益率上涨，美元指数上涨，黄金下跌，市场降息预期回落[5] - 6月回升的通胀数据和疲软的非农私营就业数据加大美国“滞胀”风险，若7月非农私营就业和通胀数据再次背离，美联储可能要在“稳就业”和“去通胀”中抉择[5][7] 风险提示 - 美国关税谈判不及预期导致通胀预期上行，美国经济和就业下行超预期[6]