报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区多降雨胶水产出受限、原料价格坚挺，海南产区天气略改善但局部仍有雨水、原料供应增量慢，部分加工厂抢收原料；近期青岛港口现货总库存延续累库，海外货源到港入库环比增加，下游轮胎企业适量补货观望抑制港口出货 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率增减不一，半钢胎企业排产恢复拉动整体产能利用率，全钢胎个别企业检修致产能利用率走低，本周检修企业排产恢复，产能利用率有提升空间 [2] - ru2509合约短线预计在14200 - 14600区间波动，nr2509合约短线预计在12200 - 12700区间波动 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14500元/吨，环比涨105；20号胶主力合约收盘价12490元/吨，环比涨110 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 860元/吨，环比涨10；20号胶8 - 9价差 - 20元/吨，环比持平 [2] - 沪胶与20号胶价差2010元/吨，环比降5；沪胶主力合约持仓量148650手，环比降1089 [2] - 20号胶主力合约持仓量66567手，环比增1192；沪胶前20名净持仓 - 24912，环比增4087 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 8986，环比增1272；沪胶交易所仓单187060吨，环比持平 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14350元/吨，环比降200；上海市场越南3L 14450元/吨，环比降100 [2] - 泰标STR20 1750美元/吨，环比涨5；马标SMR20 1750美元/吨，环比涨5 [2] - 泰国人民币混合胶14180元/吨，环比涨30；马来西亚人民币混合胶14130元/吨，环比涨30 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12000元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 11700元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 150元/吨，环比降305；沪胶主力合约非标准品基差 - 215元/吨，环比降5 [2] - 青岛市场20号胶12470元/吨，环比涨31；20号胶主力合约基差 - 20元/吨，环比降79 [2] 上游情况 - 市场参考价烟片泰国生胶65.29泰铢/公斤，环比持平；市场参考价胶片泰国生胶61.6泰铢/公斤，环比涨0.21 [2] - 市场参考价胶水泰国生胶54.3泰铢/公斤，环比持平；市场参考价杯胶泰国生胶48.2泰铢/公斤，环比涨0.15 [2] - RSS3理论生产利润130.4美元/吨，环比降22；STR20理论生产利润16.6美元/吨，环比涨10 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量14.82万吨，环比降3.86；混合胶月度进口量22.23万吨，环比降2.64 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.56%，环比涨0.81；半钢胎开工率72.92%，环比涨2.51 [2] - 全钢轮胎库存天数40.67天，环比涨0.22；半钢轮胎库存天数45.76天，环比降0.72 [2] - 全钢胎产量当月值1262万条，环比涨80；半钢胎产量当月值5523万条，环比涨108 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率15.39%，环比降0.16；标的历史40日波动率22.03%，环比涨0.08 [2] - 平值看涨期权隐含波动率24.05%，环比涨0.1；平值看跌期权隐含波动率24.06%，环比涨0.11 [2] 行业消息 - 2025年7月13 - 19日天然橡胶东南亚主产区降雨量赤道以北部分区域降水偏低、对割胶影响减弱，赤道以南部分区域降雨偏低、对割胶影响增加 [2] - 截至2025年7月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存63.64万吨，环比增0.4万吨、增幅0.63%，保税区库存增幅0.26%，一般贸易库存增幅0.69% [2] - 截至7月10日，中国半钢胎样本企业产能利用率65.79%，环比增1.66个百分点、同比降14.25个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.11%，环比降0.42个百分点、同比增1.55个百分点 [2]