报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月16日硅铁2509合约收盘5408元/吨，下跌1.71%，现货端宁夏硅铁现货报5300元/吨，下跌30元/吨；锰硅2509合约收盘5750元/吨，下跌0.83%，现货端内蒙硅锰现货报5600元/吨 [2] - 铁合金目前生产利润为负，硅铁内蒙古现货利润-230元/吨、宁夏现货利润-70元/吨；锰硅内蒙古现货利润-50元/吨、宁夏现货利润-120元/吨 [2] - 硅铁开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期总体仍较弱；锰硅厂家开工率低位连续7周回升，库存中性偏高，成本端本期原料端进口锰矿石港口库存增加7.70万吨，下游铁水产量高位小幅回落 [2] - 硅铁和锰硅技术方面4小时周期K线分别位于20和60均线之间、上方，操作上均震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5750元/吨，环比下跌34元/吨；SF主力合约收盘价5408元/吨，环比下跌86元/吨 [2] - SM期货合约持仓量563721手，环比减少207手；SF期货合约持仓量400568手，环比减少2148手 [2] - 锰硅前20名净持仓-49665手，环比增加4322手；硅铁前20名净持仓-53094手，环比增加750手 [2] - SM1 - 9月合约价差44元/吨，环比增加6元/吨；SF1 - 9月合约价差78元/吨，环比增加18元/吨 [2] - SM仓单83835张，环比减少546张；SF仓单21950张，环比无变化 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅FeMn68Si18价格均为5600元/吨，环比无变化；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5340元/吨，环比下跌20元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格5250元/吨，环比无变化，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5300元/吨，环比下跌30元/吨 [2] - 锰硅指数均值5579元/吨，环比增加48元/吨；SF主力合约基差-108元/吨，环比增加56元/吨；SM主力合约基差-150元/吨，环比增加34元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度，环比无变化；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格850元/吨，环比无变化；兰炭（中料神木）价格640元/吨，环比无变化 [2] - 锰矿港口库存432.70万吨，环比增加7.70万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.55%，环比增加0.21%；硅铁企业开工率31.20%，环比减少0.75% [2] - 锰硅供应182280吨，环比增加2170吨；硅铁供应98700吨，环比减少1500吨 [2] - 锰硅厂家库存220800吨，环比减少1500吨；硅铁厂家库存7.02万吨，环比增加0.32万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比减少0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比减少0.24天 [2] - 五大钢种锰硅需求124928吨，环比减少1861吨；五大钢种硅铁需求20167.30吨，环比减少314.40吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比减少0.31%；247家钢厂高炉产能利用率89.87%，环比减少0.40% [2] - 粗钢产量8318万吨，环比减少336.50万吨 [2] 行业消息 - 特朗普表示与印尼达成协议，印尼输美商品将支付19%关税，美国出口商品则无需支付 [2] - 国家统计局副局长盛来运表示有关部门正制定措施加大市场秩序规范治理，利于规范市场秩序、推动供求关系改善、促进价格合理回升 [2] - 1 - 6月基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资同比增长7.5%，房地产开发投资同比下降11.2% [2] - 盛来运称上半年内需是拉动我国经济增长主动力，下半年消费政策会加力，现阶段固定资产投资潜力大，价格将低位温和回升 [2] - 央视新闻报道欧盟发言人称无意在8月1日前采取贸易反制措施，特朗普此前宣布8月1日起对从欧盟进口商品征收30%关税 [2]