报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格因美国玉米生长初期优良率良好、产出前景较高而持续承压；国内玉米市场因进口玉米拍卖成交率下降、溢价缩小，高温影响存粮保管使贸易商出货增加，深加工开机率低、采购需求弱，小麦饲用替代优势明显等因素，现货价格偏弱运行，期价高位震荡回落表现偏弱 [2] - 玉米淀粉行业因企业生产持续亏损，开机率处于近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳，下游需求处于传统淡季，提货放缓，供需仍宽松，库存增加，受玉米回落影响，淀粉近日同步下跌 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2293元/吨，环比-2；玉米月间价差（9 - 1）59元/吨，环比0；期货持仓量1054601手，环比18363；前20名持仓净买单量-20610手，环比 - 7222；注册仓单量185421手，环比 - 390；主力合约CS - C价差346元/吨，环比0 [2] - 玉米淀粉期货收盘价2639元/吨，环比-2；玉米淀粉月间价差（9 - 11）45元/吨，环比5；期货持仓量267829手，环比5198；前20名持仓净买单量-14076手，环比 - 2841；注册仓单量15794手，环比 - 2645 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价419.25美分/蒲式耳，环比0.75；总持仓1498964张，环比297；非商业净多头持仓数量-141762张，环比13764 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2408.92元/吨，环比 - 4.71；锦州港平舱价2350元/吨，环比0；进口玉米到岸完税价格1902.56元/吨，环比2.8；进口玉米国际运费45美元/吨，环比0；玉米主力合约基差115.92元/吨，环比 - 2.71 [2] - 玉米淀粉长春出厂报价2680元/吨，环比 - 20；潍坊出厂报价2900元/吨，环比 - 20；石家庄出厂报价2840元/吨，环比 - 20；玉米淀粉主力合约基差41元/吨，环比 - 18；山东淀粉与玉米价差410元/吨，环比10；木薯淀粉与玉米淀粉价差139元/吨，环比19；玉米淀粉与30粉价差14元/吨，环比5 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷；巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷；阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷；乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存88.6万吨，环比 - 15.5；北方港口玉米库存353万吨，环比 - 17；深加工玉米库存量443.6万吨，环比8.2；进口玉米当月值19万吨，环比1 [2] - 淀粉企业周度库存133.7万吨，环比2.4；玉米淀粉出口当月值27.78吨，环比4.06；饲料当月产量2762.1万吨，环比98.1 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.58天，环比 - 0.38；深加工玉米消费量115.78万吨，环比 - 1.85；酒精企业开机率42.96%，环比 - 1.92；淀粉企业开机率50.29%，环比0.15 [2] - 山东玉米淀粉加工利润 - 119元/吨，环比 - 14；河北玉米淀粉加工利润 - 11元/吨，环比 - 3；吉林玉米淀粉加工利润 - 65元/吨，环比8 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.29%，环比0；60日历史波动率7.03%，环比0；平值看涨期权隐含波动率10.4%，环比 - 0.66；平值看跌期权隐含波动率10.4%，环比 - 0.67 [2] 行业消息 - 美国中西部作物观察报告显示，玉米状况接近历史最佳水平，但未来数周气温变化可能威胁最终产量 [2] - 截至7月13日，美国18个州（占全国玉米播种面积92%）玉米吐丝率34%，上周18%，去年同期39%，五年均值33% [2] - 截至2025年7月13日当周，美国玉米优良率74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为68% [2]