美国6月通胀情况 - 6月美国CPI同比2.7%（前值2.4%，市场预期2.6%），核心CPI同比回升0.1个百分点至2.9%，符合市场预期；CPI环比增速回升0.2个百分点至0.3%，核心CPI环比0.2%（前值0.1%），略低于市场预期的0.3%[5] - 能源分项上涨是推动6月通胀回升的主要动力，能源通胀环比增速回升1.9个百分点至1.0%，同比增速回升2.6个百分点至 -0.8%[5][10] 核心商品与服务表现 - 核心商品关税传导仍较温和，6月环比增速回升0.2个百分点至0.2%，服装、家具用品等分项环比涨幅明显，汽车与药品通胀表现疲软[5][12] - 核心服务中医疗服务与交通运输服务通胀回升，环比增速均较5月回升0.4个百分点，居住分项环比增速回落，租金通胀总体稳定[5][14] 未来展望与风险 - 未来几个月关税对美国商品通胀影响或持续显现，7月CPI增速或进一步上行，目前5月美国进口平均税率约为8.7%，较2024年底上行6.5个百分点[5][17] - 关税成本主要由美国进口商承担，随着库存消耗，关税压力将向消费者传导，美联储或保持观望，短期内难以降息[5][18] - 风险提示为特朗普关税政策再超预期[3][20]