报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油价格震荡运行，三市原油月差高位震荡；政策方面美国将征收新关税，欧佩克+考虑10月起暂停增产；基本面全球油品库存累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性；炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，需关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [5] 各部分总结 日度新闻 - 高盛上调2025年下半年布伦特和WTI原油价格预测，预计2026年价格下跌 [3] - 美国至7月11日当周API原油库存超预期增加，特朗普对俄施压促停火，埃及推迟部分液化天然气进口，伊朗若未达成协议将面临制裁，美国能源部长称总统不打算为能源行业设关税豁免 [3][4] 区域基本面 - 7月4日当周美国原油出口增加、产量减少，商业原油库存增加，战略石油储备库存增加，汽油和精炼油库存减少 [4] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量有涨有跌，产销率汽柴均涨，汽柴油累库，主营和地炼综合利润环比改善 [4] 周度观点 - 本周原油价格震荡，三市原油月差高位震荡，政策上美国将征新关税，欧佩克+考虑10月暂停增产 [5] - 基本面全球油品库存累库，欧美炼厂利润环比走强，亚洲与国内汽柴油基本面中性，国内汽柴累库加速，炼厂利润回吐 [5] - 炼厂开工旺季，原油月间预计维持高位震荡，绝对价格中期面临向下压力，四季度欧佩克+暂停增产不改变格局，关注非OPEC投产与旺季后需求变化斜率 [5]