根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的结构化总结： --- 量化因子与构建方式 1. 封板率因子 - 构建思路：衡量涨停股的封板稳定性，反映市场短期情绪强度[16] - 具体构建： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ 统计上市满3个月的股票，计算当日同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票占比[16] - 因子评价：高频情绪指标，对短线交易策略有较强参考性 2. 连板率因子 - 构建思路：捕捉连续涨停股的比例，识别市场热点持续性[16] - 具体构建： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 基于前一日涨停股名单计算次日仍涨停的比例[16] - 因子评价：反映市场资金抱团效应，需结合成交量验证 3. 股指期货年化贴水率因子 - 构建思路：通过基差水平衡量市场对冲成本与预期[28] - 具体构建： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约的贴水率并年化[28] - 因子评价：有效反映机构投资者对远期市场的风险溢价要求 4. 大宗交易折价率因子 - 构建思路：监测大资金交易价格偏离度，捕捉机构行为信号[26] - 具体构建： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$ 统计单日所有大宗交易成交价相对于市价的加权平均折价[26] - 因子评价：高频机构资金流向指标，需警惕流动性偏差 --- 因子回测效果 1. 封板率因子 - 当日值：70%（较前日+5%）[16] - 近一月趋势：持续提升（未提供具体数值）[16] 2. 连板率因子 - 当日值：33%（较前日+10%）[16] - 近一月趋势：波动上行（未提供具体数值）[16] 3. 股指期货年化贴水率因子 - 上证50：2.04%（46%分位）[28] - 沪深300：4.81%（35%分位）[28] - 中证500：22.01%（8%分位）[28] - 中证1000：13.50%（43%分位）[28] 4. 大宗交易折价率因子 - 当日值：6.26%（近半年均值5.78%）[26] - 近半年日均成交额：12亿元[26] --- 注：报告中未提及具体量化模型，仅包含市场监测类因子。所有因子数据均基于2025年7月15-16日最新计算结果[16][26][28]