报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给或不及预期，需求端多晶硅或有复产，价格低位反弹，预计短期硅价或延续偏强整理，但波动或放大，中长期盘面反弹后上方卖保压力增强，后续持续性关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅受供给侧改革预期及现货涨价推动，盘面走势坚挺，短期价格或延续偏强走势，但上方空间或有限，后续持续关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况，警惕价格冲高回落 [1] 各部分总结 工业硅&多晶硅价格变动情况 - 上一交易日工业硅不通氧553（华东）平均价格较前日上涨0.56%至8,950元/吨，421（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,500元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌1.14%至8,685元/吨 [1] - N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格较前一天持平，期货主力合约收盘价较前一天上涨1.12%至42,945元/吨 [1] 行业资讯 - 2025年7月14日，宜昌恒隆化工有限公司无水印染染料及硅油改建项目备案通过，拟7月开工 [1] - 安徽地区一座设计产能为750吨/天窑炉产线进入冷修，TOP10光伏玻璃产线冷修速度加快，供应端产量再减，下游采购情绪好转，后续玻璃企业有望去库 [1] 工业硅基本面及投资策略 - 基本面北方大厂减产暂无复产消息，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升但复产速度较慢，供给端增减相抵后或有减量；需求端多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂7月复产带来需求增量，有机硅减产挺价意愿强烈但需求疲软，国内单体企业开工整体下滑，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足 [1] - 投资策略短期硅价或延续偏强整理但波动或放大，建议短线操作；中长期盘面反弹后上方卖保压力增强，后续关注硅企实际生产动态 [1] 多晶硅基本面及投资策略 - 基本面供给端硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计7月产量逼近11万吨；需求端光伏市场整体疲软，硅片、硅料库存上涨，近期下游硅片价格跟涨，成交氛围好转，但终端市场依旧偏弱 [1] - 投资策略短期多头情绪推动及工业硅涨势带动下，价格或延续偏强走势，但上方空间或有限，前期多单可考虑暂时止盈，后续关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况 [1]