报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市表现为偏多方向上高位震荡行情，金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3,503.78，跌0.03%，成交额5,724亿元 [4] - 深证成指收盘价10,720.81，跌0.22%，成交额8,696亿元 [4] - 上证50收盘价2,740.90，跌0.23%，成交额681亿元 [4] - 沪深300收盘价4,007.20，跌0.30%，成交额3,007亿元 [4] - 中证500收盘价6,017.19，跌0.03%，成交额2,131亿元 [4] - 中证1000收盘价6,462.06，涨0.30%，成交额3,061亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.850，跌0.18%，成交额12.74亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.069，跌0.22%，成交额19.52亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.076，跌0.02%，成交额10.00亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.049，涨0.10%，成交额38.04亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.024，涨0.20%，成交额6.98亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.199，跌0.33%，成交额4.15亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.427，跌0.12%，成交额1.32亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.816，跌0.35%，成交额0.80亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.206，跌0.27%，成交额17.79亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量129.89万张，持仓量156.54万张，成交量PCR1.07，持仓量PCR1.02 [6] - 上证300ETF成交量161.27万张，持仓量137.26万张，成交量PCR1.10，持仓量PCR0.95 [6] - 上证500ETF成交量173.78万张，持仓量133.41万张，成交量PCR0.88，持仓量PCR1.13 [6] - 华夏科创50ETF成交量119.08万张，持仓量194.93万张，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.60 [6] - 易方达科创50ETF成交量21.41万张，持仓量54.12万张，成交量PCR0.44，持仓量PCR0.62 [6] - 深证300ETF成交量11.41万张，持仓量21.60万张，成交量PCR0.75，持仓量PCR1.04 [6] - 深证500ETF成交量13.46万张，持仓量26.98万张，成交量PCR0.72，持仓量PCR1.05 [6] - 深证100ETF成交量9.19万张，持仓量11.40万张，成交量PCR1.19，持仓量PCR0.87 [6] - 创业板ETF成交量154.73万张，持仓量160.84万张，成交量PCR0.79，持仓量PCR1.10 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.80 [8] - 上证300ETF压力点4.10，支撑点4.00 [8] - 上证500ETF压力点6.25，支撑点6.00 [8] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.05 [8] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [8] - 深证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [8] - 深证500ETF压力点2.45，支撑点2.35 [8] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.75 [8] - 创业板ETF压力点2.25，支撑点2.15 [8] - 上证50压力点2,750，支撑点2,700 [8] - 沪深300压力点4,000，支撑点3,950 [8] - 中证1000压力点6,500，支撑点6,300 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率13.06%，加权隐波率14.07% [11] - 上证300ETF平值隐波率13.56%，加权隐波率14.20% [11] - 上证500ETF平值隐波率15.30%，加权隐波率16.97% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率21.09%，加权隐波率24.04% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率20.50%，加权隐波率24.38% [11] - 深证300ETF平值隐波率13.45%，加权隐波率15.60% [11] - 深证500ETF平值隐波率15.39%，加权隐波率15.95% [11] - 深证100ETF平值隐波率16.27%，加权隐波率19.71% [11] - 创业板ETF平值隐波率21.14%，加权隐波率23.00% [11] - 上证50平值隐波率13.32%，加权隐波率14.96% [11] - 沪深300平值隐波率12.54%，加权隐波率13.87% [11] - 中证1000平值隐波率16.03%，加权隐波率16.66% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [13] - 各板块选部分品种给期权策略与建议 [13] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF6月以来先盘整后上行，7月延续偏多上涨后高位震荡 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报于1.10以上，压力位2.90，支撑位2.80 [14] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方中性策略，采用现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF6月下旬上行，7月延续偏多上涨后高位盘整 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位4.10，支撑位4.00 [14] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两月宽幅盘整，7月多头上行突破后高位震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位2.90，支撑位2.75 [15] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF6月先涨后跌再上行，7月延续上涨；中证1000指数宽幅盘整后上涨高位盘整 [15][16] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，上证500ETF持仓量PCR升至1.00以上，中证1000持仓量PCR报收于1.00附近，上证500ETF压力位6.00和6.25，支撑位5.75；中证1000压力位6400，支撑位6000 [15][16] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [15][16] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 标的行情：创业板ETF延续下方有支撑的温和上涨偏多上行行情 [16] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.25，支撑位2.15 [16] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略，采用现货多头备兑策略 [16]