报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及操作建议，指出部分品种受供需、成本、市场情绪等因素影响，走势有单边偏弱、震荡、反弹等不同情况，还提及需关注贸易战、新装置投产进度等风险因素[2][8][9] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 市场关注三房巷投产进度，供应仍偏紧，单边不追空，月差正套，关注远期PXN压缩头寸[8] - 7月供需仍偏紧，月差预计偏强，芳烃相对油品偏高，调油利润下降，四季度油品供需压力增加[8] PTA - 市场关注低加工费下三房巷投产进度及逸盛减产力度，单边不追空，月差正套，01合约继续多PX空PTA，多PR空PTA[8] - 供增需减，聚酯开工率稳步下行，加重累库压力，但聚酯工厂原料备库低位，单边价格下方空间有限，加工费下行压力仍存[8] MEG - 沙特及新加坡乙二醇装置开工下滑，7 - 8月进口量预计逐步下滑，单边偏强震荡市，月差正套[9] - 供增需减，但库存低，进口增量有限，乙二醇月差逢低正套[9] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度为0[10][11] - 2025上半年商用车产销增长对全钢胎配套市场形成驱动，出口占比及新能源渗透率增加推动企业技术升级，但下半年需关注贸易壁垒等风险因素[13][14] 合成橡胶 - 小幅回调，趋势强度为0[15] - 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为11000 - 11800元/吨，动态估值预计震荡运行，上方11700 - 11800元/吨或为基本面上方估值高位，下方11000元/吨为理论估值底部区间[15] 沥青 - 区间震荡，趋势强度为 - 1[18][26] - 国内重交沥青企业产能利用率环比增加，装置检修量下降，出货量环比增加[29] LLDPE - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[30] - 宏观关注8月贸易战可能超预期的风险，基本面供应压力逐渐增大，需求端支撑力度不强，后期趋势压力仍较大[31] PP - 现货下跌，成交清淡，趋势强度为 - 1[34][35] - 期货低位震荡压制场内交投氛围，部分生产企业厂价下调，下游入市采购意愿有限[35] 烧碱 - 成本下滑，短期偏弱震荡，趋势强度为 - 1[37][38] - 近期期货价格反弹，但供应端驱动难以持续，需求端处于季节性淡季，反弹难有持续性，成本下滑、现货上行乏力时，市场或再次做空烧碱利润[38] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0[42][43] - 浆价延续清淡走势，期现联动性进一步弱化，基本面高压未破，港口库存仍处年内峰值，需求端持续冰封，建议关注港口库存变动及市场采购需求变动[44] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0[47][48] - 上一工作日国内浮法玻璃原片价格稳中有涨，当前浮法厂多数产销表现一般，部分区域涨价后出货略有放缓[48] 甲醇 - 短期震荡运行，趋势强度为0[50][53] - 现货价格指数下跌，西北甲醇市场维持区间整理运行，短期供应及需求均有所下滑，预计呈现震荡格局，上方受MTO低利润格局下的负反馈压制，下方有7月进口量偏低所带来的支撑[52] 尿素 - 短期震荡运行，趋势强度为0[54][56] - 内需偏弱，出口支撑，7月上旬基本面边际小幅改善，供应端集中检修，开工率下滑，日产下降，需求端有贸易商出口提货，库存短期难大幅累库，但国内农业需求进入尾声，基本面压力逐步增加[55][56] 苯乙烯 - 现货流动性释放，偏弱震荡，趋势强度为 - 1[57] - 纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，阶段性以压缩利润为主，处于高产量、高利润、高库存格局，港口库存进入加速累库阶段，重点关注压缩苯乙烯利润的头寸[58] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为 - 1[59] - 国内纯碱市场趋稳震荡，价格无明显波动，装置小幅调整，供应延续高位徘徊，下游需求表现一般，预计短期弱稳震荡，成交灵活[59] LPG - 成本支撑有效，短期或有反弹，趋势强度为0[61][66] - 关注沙特CP预期价格变化及国内PDH装置检修计划[67][68] PVC - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[69][71] - 西北氯碱一体化装置仍有利润，下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难以缓解，市场后期仍会做空氯碱利润，关注8月贸易战可能超预期的风险[70] 燃料油 - 夜盘弱势震荡，短线或暂时持稳，趋势强度为 - 1[74] 低硫燃料油 - 暂时保持弱势，外盘现货高低硫价差小幅下跌，趋势强度为 - 1[74] 集运指数（欧线） - 10 - 12反套、10 - 02反套轻仓持有，趋势强度为1[76][89] - 8月周均运力增加，马士基新增2艘加班船，7月底船司装载情况偏乐观，8月初货量有支撑，对2508、2510合约给出不同情形下的估值分析及操作建议[87][88][89] 短纤 - 短期震荡市，趋势强度为0[90][91] - 直纺涤短期货维持弱势震荡，现货工厂报价维持，成交优惠加大，贸易商及期现商走货减少，下游涤纱商谈走货，销售疲软，工厂多有减产[90] 瓶片 - 短期震荡，多PR空PF，趋势强度为0[90][91] - 聚酯原料期货窄幅震荡，聚酯瓶片工厂报价多稳，日内市场成交不多[91] 胶版印刷纸 - 震荡运行，趋势强度为0[93] - 山东、广东市场部分纸种价格较上一工作日稳定，多数纸厂正常生产，成交价格灵活，经销商去库进度一般，买货心态谨慎，出版订单陆续提货，社会订单需求淡季[94] 纯苯 - 偏弱震荡，趋势强度为 - 1[95][96] - 江苏纯苯港口样本商业库存去库，山东纯苯不完全统计非长协成交量价格较上一工作日下跌[96]