报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，国际贸易货币体系重组和特朗普新政等因素支撑黄金长周期和中周期牛市，但金价波动性显著增强，三季度需关注美国财政扩张法案和通胀压力对美联储降息时点的影响 [4][5] - 建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，不要满仓追多或盲目做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国6月CPI企稳回升使美元指数回升、伦敦黄金回调，但避险需求提供底部支撑，16日亚盘伦敦黄金小幅反弹，黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，或在3120 - 3500美元/盎司震荡后再次上涨，本周关注中美相关经济数据 [4] - 国内贵金属行情：上海金指、上海银指、黄金T+D、白银T+D均有不同程度下跌，持仓量方面，上海金指和黄金T+D增仓，上海银指和白银T+D有不同表现 [5] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金宽幅震荡，国际贸易形势和美国财政扩张法案影响黄金需求，但避险需求支撑金价，6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡 [5] 主要宏观事件/数据 - 俄罗斯总统普京无视制裁威胁，打算继续在乌克兰作战，认为俄经济和军事实力可抵御西方制裁 [17] - 英伟达恢复H20芯片在中国销售，推出面向中国市场新GPU和新显卡RTX Pro [17] - 特朗普与印尼总统达成协议，印尼购买美能源、农产品和波音飞机，美国对印尼商品征19%关税，美出口印尼免关税和非关税壁垒 [17] - 美国6月CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.9%、环比上涨0.2%，交易员预测美联储9月开始降息，年底前累计降息近两次 [18]