报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖等待超预期信息指引 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格为16.56美分/磅，同比无变化；主流现货价格为6050元/吨，同比降10元/吨；期货主力价格为5808元/吨，同比涨6元/吨 [1] - 91价差为172元/吨，同比涨5元/吨；15价差为55元/吨，同比涨5元/吨；主流现货基差为242元/吨，同比降16元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢，但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA [1] - 巴西6月出口336万吨，同比增5%；中国5月进口食糖35万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨、消费量1580万吨、进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨、消费量1590万吨、进口量500万吨 [2] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7% [2] - 截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨） [2] 国际市场 - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨（前值短缺488万吨） [2] - 截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降14个百分点，累计产糖1225万吨（-204万吨），累计MIX同比提高2.33个百分点 [2] - 截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨） [2] - 24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨） [2] 趋势强度 白糖趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]