报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2508合约20均线上下震荡运行，基本面偏空但基差和盘面偏多，库存和主力持仓偏空 [2] - 不锈钢2509合约20均线上下宽幅震荡，基本面中性，基差和盘面偏多，库存偏空 [4] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素为新能源汽车数据继续表现良好，5月产销同比上升 [6] - 利空因素包括国内产量同比大幅上升、需求无新增长点、长期过剩格局不变，不锈钢仓单流入现货使供应压力增加，矿和镍铁矛盾加剧使镍铁减产预期增加 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 |品种|7月16日价格|7月15日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪镍主力|120550|119380|1170| |伦镍电|14990|15215|-225| |不锈钢主力|12670|12675|-5| |SMM1电解镍|122100|120400|1700| |1金川镍|123100|121450|1650| |1进口镍|121450|119750|1700| |镍豆|120650|118950|1700| |冷卷指数|12290|12290|0| |冷卷3042B（无锡）|13400|13400|0| |冷卷3042B（佛山）|13450|13450|0| |冷卷3042B（杭州）|13400|13400|0| |冷卷3042B（上海）|13450|13450|0| [10] 镍仓单、库存 - 7月11日，上期所镍库存25047吨，期货库存20442吨，分别增加125吨和减少617吨 [12] - 7月16日，伦镍库存207288吨，较前一日增加708吨；沪镍仓单21049吨，较前一日减少506吨；总库存228337吨，较前一日增加202吨 [13] 不锈钢仓单、库存 - 7月11日，无锡库存62.23吨，佛山库存35.94万吨，全国库存116.75万吨，环比上升1.07万吨，300系库存69.48万吨，环比上升2.1万吨 [17] - 7月16日，不锈钢仓单110872吨，较前一日减少119吨 [18] 镍矿、镍铁价格 |品种|品味|7月16日价格|7月15日价格|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |红土镍矿CIF|Ni1.5%|58.5|58.5|0|美元/湿吨| |红土镍矿CIF|Ni0.9%|30|30|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |11.5|11.5|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |12.5|12.5|0|美元/吨| |湿吨（高镍）|8 - 12|900|901.5|-1.5|元/镍点| |湿吨（低镍）|2以下|3200|3200|0|元/吨| [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本12656元，废钢生产成本13148元，低镍 + 纯镍成本16566元 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算121423元/吨 [26]