报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受秋冬春连旱影响，广西甘蔗出苗和前期生长不利，甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多，易发生病虫害；国际方面需关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况 [1] - 棉花全国大部分产区生长进度比往年提前4到7天，7月新疆气温持续偏高，棉花面临较高热害风险，库存总量持续减少，下游市场呈淡季特征，需关注天气变化和关税不确定性影响 [1] 数据速览相关总结 外盘报价 - 2025年7月15 - 16日，美白糖从16.56美元降至16.55美元，跌幅0.06%；美棉花从68.57美元降至68.56美元，跌幅0.01% [3] 现货价格 - 2025年7月15 - 16日，南宁白糖从6060.0元降至6050.0元，跌幅0.17%；昆明白糖维持5905.0元，涨幅0.00%；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.20%；新疆棉花维持15300.0元，涨幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年7月15 - 16日，白糖SR01 - 05从50.0涨至55.0，涨幅10.00%；SR05 - 09从 - 217.0降至 - 227.0，涨幅4.61%；SR09 - 01从167.0涨至172.0，涨幅2.99% [3] - 2025年7月15 - 16日，棉花CF01 - 05从35.0降至30.0，跌幅14.29%；CF05 - 09从 - 65.0降至 - 155.0，涨幅138.46%；CF09 - 01从30.0涨至125.0，涨幅316.67% [3] - 2025年7月15 - 16日，白糖01基差从270.0降至269.0，跌幅0.37%；05基差从320.0涨至324.0，涨幅1.25%；09基差从103.0降至97.0，跌幅5.83% [3] - 2025年7月15 - 16日，棉花01基差从1482.0降至1407.0，跌幅5.06%；05基差从1517.0降至1437.0，跌幅5.27%；09基差从1452.0降至1282.0，跌幅11.71% [3] 进口价格 - 2025年7月15 - 16日，棉花cotlookA维持78.75，涨幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年7月15 - 16日，白糖进口利润维持1590.0，涨幅0.00% [3] 期权 - SR509C5800隐含波动率0.0744，期货标的SR509，历史波动率7.29；SR509P5800隐含波动率0.0751 [3] - CF509C14000隐含波动率0.1206，期货标的CF509，历史波动率8.48；CF509P14000隐含波动率0.1118 [3] 仓单 - 2025年7月15 - 16日，白糖仓单从22602.0降至22289.0，跌幅1.38%；棉花仓单从9716.0降至9643.0，跌幅0.75% [3] 公司相关信息 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一 [9] - 公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，为中国证券业协会观察员、中国证券投资基金业协会观察会员 [9]