报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债市整体处于震荡偏多格局，交易员对债市前景较为乐观；6月PMI三大指数回升，CPI同比转涨，核心CPI继续回升，上半年金融总量合理增长，信贷总量平稳、结构优化，政府债券为主要支撑，央行建议加大货币政策调控强度，资金面持续宽松，即将招标的国债发行缩量对短期市场有影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 基本面：债市窄幅震荡，现券分化，短券强、中长端疲软，银行间主要利率债收益率涨跌不一，国债期货多数微幅下行，30年期主力合约跌0.05%，资金面重回平衡，存款类机构隔夜质押式回购利率下行超6个bp至1.46%，七天质押式回购利率下行超4个bp至1.52% [2] - 资金面：7月16日，央行开展5201亿元逆回购操作，利率1.4%，当日755亿元逆回购到期，单日净投放4446亿元 [2] - 基差：TS主力基差0.0040，现券贴水期货，偏空；TF主力基差 -0.0066，现券贴水期货，偏空；T主力基差0.0196，现券升水期货，偏多；TL主力基差0.2268，现券升水期货，偏多 [2] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [2] - 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：TS主力净多，多增；TF主力净多，多增；T主力净多，多减 [2] - 预期：6月经济数据向好，金融总量合理增长，央行建议加大调控强度，资金面宽松，国债发行缩量利好短期市场 [2] 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | T2509 | 108.835 | -0.05% | 5.07万 | 193107 | -2732 | 240013.IB | | TF2509 | 106.000 | -0.01% | 5.08万 | 155563 | -3823 | 240001.IB | | TS2509 | 102.424 | +0.01% | 2.55万 | 113842 | -718 | 240012.IB | | TL2509 | 120.71 | -0.05% | 7.41万 | 116886 | -2238 | 200012.IB | [5]