报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储7、12月降息预期有所下降，但因美国财政部发债节奏慢于预期，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格及交易数据 - 上海黄金收盘价772.20元/克，较昨日变化-3.93，成交量27070.00，持仓量221178.00 [1] - 上海白银收盘价-75.00元/十克，成交量158680.00，持仓量3334284.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3354.20美元/盎司，成交量55177.00，持仓量-79249.00 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价38.13美元/盎司，成交量55710.00，持仓量129518.00 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为86.70，纽约期金/纽约期银为89.67，伦敦金现/伦敦银现为-2.38 [1] 主要大宗商品价格 - INE原油518.20元/桶，ICE布油68.71美元/桶，NYMEX原油66.64美元/桶 [1] - 上海期铜77980.00元/吨，LME现铜9637.00美元/吨，上海螺纹钢3114.00元/吨 [1] - 大连铁矿石773.00元/吨 [1] 主要国家利率与汇率 - 美国10年期国债名义收益率4.4600，美国10年期国债TIPS收益率2.0500，美国10年期国债损益平衡通胀率2.3500 [1] - 美元指数98.2859，美元兑人民币中间价7.1526，欧元兑人民币中间价8.3157 [1] 主要股票指数 - 上证指数3503.7769，标普500 6263.7000，英国富时100 72.37 [1] - 法国CAC40 7722.0900，德国DAX 24009.3800，日经225 39688.8100 [1] - 韩国综合指数3186.3800 [1] 重要资讯 - 美联储三把手威廉姆斯称关税开始影响商品价格，限制性政策立场完全适宜；报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻但暗示正当理由可行，白宫国家经济委员会主任哈塞特成接班鲍威尔热门 [1] - 美国财政部计划7月底和9月底前将现金储备提高至6000和8500亿美元，通过增加每周基准国债的卖规模筹资；美国6月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，6月消费者物价指数CPI年率为2.7%持平预期但高于前值，6月生产者价格指数PPI年率为2.3%低于预期和前值，使美联储9/12月降息概率有所下降 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，欧元区与德国（法国）6月制造业PMI为49.4/49（47.8）延续回升（低于预期和前值），欧元区（德国）6月消费者物价指数CPI年率为2%（2%）持于预期但高于前值，拉加德表示欧洲央行降息接近尾声，但市场预期欧洲央行25年底前或降息1 - 2次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国5月消费者物价指数CPI（核心CPI）年率为3.4%（3.5%）持于预期但低于前值，6月S&P Global制造（服务）业PMI为47.7（51.3）高（高）于预期和前值，但因6月国内生产总值GDP月率为 - 0.1%低于预期但高于前值，使英国央行8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元，日本（东京）5（6）月消费者物价指数核心（CPI）年率为3.7%（3.1%）高于预期和前值（低于预期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息预期 [1] 交易策略 - 建议投资者逢回调布局多单为主；伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银35 - 37附近支撑位及40 - 43附近压力位，沪银8600 - 9000附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1]