报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅短期供需格局好转，但期货盘面反弹后贸易商出货受阻，现货流动性降低，基本面需关注西北大厂及西南开炉变化情况，光伏行业“反内卷”效果显现，工业硅行业是否有政策推动需重点关注，短期建议观望为主，空单需注意止损或使用期权保护 [2] - 多晶硅、硅片、电池片及组件价格均有上调，后续需跟踪电站对组价接受程度，光伏产业政策扰动占据主导，市场消息多致盘面波动大，参与者需注意风险管控，需持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况，从中长线来看，多晶硅适合逢低布局多单 [6] 各品种市场分析 工业硅 - 2025年7月16日，工业硅期货主力合约2509开于8740元/吨，收于8685元/吨，较前一日结算变化 -80元/吨，变化 -0.91%，持仓379848手，仓单总数为50215手，较前一日变化 -43手 [1] - 供应端：工业硅现货价格小幅上涨，华东通氧553硅在9100 - 9300（50）元/吨；421硅在9400 - 9600（0）元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8700（0）元/吨，99硅价格在8500 - 8700（50）元/吨，期货价格拉涨快，下游接受度下降，持货商出货不畅，市场询单及成交转淡 [1] - 消费端：有机硅DMC报价10600 - 11000（0）元/吨，部分有机硅企业价格小幅上涨，预售接单良好，库存压力减轻，厂家稳价挺市意愿强烈，市场成交活跃度尚可 [1] 多晶硅 - 2025年7月16日，多晶硅期货主力合约2508开于42360元/吨，收于42945元/吨，收盘价较上一交易日变化1.50%，主力合约持仓达到71783（前一交易日69821）手，当日成交449860手 [3] - 多晶硅现货价格持稳，复投料报价32.00 - 33.00（0.00）元/千克；致密料30.00 - 32.00（0.00）元/千克；菜花料报价28.00 - 31.00（0.00）元/千克；颗粒硅30.00 - 31.00（0.00）元/千克，N型料42.00 - 49.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅41.00 - 45.00（0.00）元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，多晶硅库存27.60，环比变化1.40%，硅片库存18.13GW，环比 -5.70%，多晶硅周度产量22800.00吨，环比变化 -5.00%，硅片产量11.50GW，环比变化 -3.37% [3] 硅片、电池片及组件 - 硅片：国内N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm价格1.35（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.15(0.00)元/片 [5] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W；PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.24(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.26(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.01)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [5] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.68（0.00）元/W [5] 各品种策略建议 工业硅 - 单边：短期观望 [2] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4] 多晶硅 - 单边：短期逢低布局多单 [7] - 跨期：无 [7] - 跨品种：无 [7] - 期现：无 [7] - 期权：无 [7] 需关注的因素 工业硅 - 西北与西南复产及新增产能投产情况 [4] - 多晶硅企业开工变化 [4] - 政策端扰动 [4] - 宏观及资金情绪 [4] - 有机硅企业开工情况 [4] 多晶硅 - 行业自律对上下游开工影响 [7] - 期货上市对现货市场带动 [7] - 资金情绪影响 [7] - 政策扰动影响 [7]