报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率良好产出前景高，价格持续承压；国内进口玉米拍卖成交下滑溢价降低，市场看涨预期降温，下游采购淡，玉米价格小幅偏弱波动，期价高位震荡回落表现偏弱 [2] - 玉米淀粉企业生产亏损，开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但下游需求处传统淡季，提货放缓，供需仍宽松，库存增加，受玉米回落影响淀粉近日同步下跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2296元/吨，环比涨3元/吨；玉米淀粉期货收盘价2646元/吨，环比涨7元/吨 [2] - 玉米月间价差56元/吨，环比降3元/吨；玉米淀粉月间价差48元/吨，环比涨3元/吨 [2] - 玉米期货持仓量1059650手，环比增5049手；玉米淀粉期货持仓量268397手，环比增568手 [2] - 玉米期货前20名净买单量-18280手，环比增2330手；玉米淀粉期货前20名净买单量-14647手，环比降571手 [2] - 黄玉米注册仓单量184971手，环比降450手；玉米淀粉注册仓单量13094手，环比降2700手 [2] - 主力合约CS - C价差350元/吨，环比涨4元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价424.5美分/蒲式耳，环比涨5.25美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1498964张，环比增297张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓-141762张，环比增13764张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2409.12元/吨，环比涨0.2元/吨 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2680元/吨，潍坊2900元/吨，石家庄2840元/吨，均环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2340元/吨，环比降10元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1901.84元/吨，环比降0.72元/吨；国际运费45美元/吨，环比持平 [2] - 玉米淀粉主力合约基差34元/吨，环比降7元/吨；玉米主力合约基差113.12元/吨，环比降2.8元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差410元/吨，环比涨10元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差139元/吨，环比涨19元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差12元/吨，环比降2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存88.6万吨，环比降15.5万吨；北方港口玉米库存353万吨，环比降17万吨 [2] - 深加工玉米库存量443.6万吨，环比增8.2万吨；淀粉企业周度库存134.6万吨，环比增0.9万吨 [2] - 玉米当月进口量19万吨，环比增1万吨；玉米淀粉当月出口量27.78吨，环比增4.06吨 [2] - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.58天，环比降0.38天；深加工玉米消费量115.78万吨，环比降1.85万吨 [2] - 酒精企业开机率42.96%，环比降1.92%；淀粉企业开机率50.29%，环比增0.15% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.09%，环比降0.2%；60日历史波动率6.95%，环比降0.08% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.5%，环比增0.1%；平值看跌期权隐含波动率10.5%，环比增0.1% [2] 行业消息 - 美国农业部周四将发布周度出口销售报告，预计截至2025年7月10日当周，美国玉米出口净销售量介于90万到210万吨之间 [2] - 截至2025年7月13日当周，美国玉米优良率74%，与前一周持平，上年同期68% [2] 观点总结 - 玉米方面，国际价格承压，国内拍卖成交下滑，市场看涨预期降温，价格小幅偏弱波动，期价高位震荡回落 [2] - 淀粉方面，企业生产亏损开机率低，供应压力减弱，但需求淡季，供需仍宽松，库存增加，受玉米回落影响价格下跌 [3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]