LC2507交割分析 海证期货研究所 2025年7月17日 1 核心观点： 交割信息：截止2025年7月14日，注册仓单量为11204吨。LC2507合约参与交割的仓单数量合计有18761吨， 是LC2506交割量的2.6倍。其中滚动交割仓单量为13884吨，占比74%，期转现3357吨，占比18%。 基差及跨期机会回顾：【基差】在2025年6月底开始有买现-卖07交易机会。【价差】07-08合约间价差总体 走正套行情，或与仓单持续去化有关。 后期机会评估：【基差】期货盘面表现偏强，基差因此走弱，有仓单注册能力的可适量参与买现-卖09组合， 上游卖出保值仍可逢高适量参与。【价差】仓单减多增少，若临近交割时仓单仍无明显增量，则08及之后合约 存在挤仓风险。买08/09-卖11正套组合可继续持有，并持续关注仓单变化，及时止盈。 5月以来碳酸锂仓单呈现去化态势，而仓单注册积极性较低。7月底仓单将强制注销，可直接二次注册需满足 生产日期（电碳60天以内）要求，即6月1日之后生产的电碳仓单满足条件，假设6月5日之后注册的仓单满足 条件（且仍在仓库里），则6.5-7.16期间新注册仓单2028吨，08及之后合约出现交割仓 ...