尿素2507合约交割简析 1 海证期货研究所 2025年7月17日 UR2507交割要点简述 ➢ 交割信息总结： 自上市至今，尿素07合约已经历了6次交割。作为交割主流的河南、河北地区，尿素07合约历次交割多以盘面贴水为主。根据郑商 所公布信息显示，本次UR2507合约的交割结算价为1748元/吨，河南现货升水92元/吨，河北现货升水42元/吨。相较历史同合约来说 基差处于合理区间波动。根据郑商所公布信息显示，本次UR2507交割配对约1310手，名义交割量约26200吨，交割量环比2506合约增 加约791手，与去年07合约交割量相比增加1096手。虽不及2021年交割量，但今年UR2507合约交割量亦明显增加。 ➢ 仓单及席位分布概述： 从可供交割仓单量统计来看，今年仓单量明显高于往年同期，由于06合约面临集中交割，07合约仓单量稳步上扬且高于去年同期 仓单表现。据郑商所公布显示，截止7月最后交易日尿素仓单量约2630张，环比2506合约仓单量减少3292张，同比2407合约增加1562张。 结合仓单量以及仓单分布我们可以看到，近几个月仓单量逐步下滑，企业抛盘压力较前期有所缓解，但仓单量依然高于近两年同期 ...

LC2507交割分析 海证期货研究所 2025年7月17日 1 核心观点： 交割信息：截止2025年7月14日，注册仓单量为11204吨。LC2507合约参与交割的仓单数量合计有18761吨， 是LC2506交割量的2.6倍。其中滚动交割仓单量为13884吨，占比74%，期转现3357吨，占比18%。 基差及跨期机会回顾：【基差】在2025年6月底开始有买现-卖07交易机会。【价差】07-08合约间价差总体 走正套行情，或与仓单持续去化有关。 后期机会评估：【基差】期货盘面表现偏强，基差因此走弱，有仓单注册能力的可适量参与买现-卖09组合， 上游卖出保值仍可逢高适量参与。【价差】仓单减多增少，若临近交割时仓单仍无明显增量，则08及之后合约 存在挤仓风险。买08/09-卖11正套组合可继续持有，并持续关注仓单变化，及时止盈。 5月以来碳酸锂仓单呈现去化态势，而仓单注册积极性较低。7月底仓单将强制注销，可直接二次注册需满足 生产日期（电碳60天以内）要求，即6月1日之后生产的电碳仓单满足条件，假设6月5日之后注册的仓单满足 条件（且仍在仓库里），则6.5-7.16期间新注册仓单2028吨，08及之后合约出现交割仓 ...