报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素基本面转弱，行情支撑依靠出口集港，在弱现实强预期博弈下，行情预计震荡偏弱，短期以震荡偏弱为主，需关注消息面扰动[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日盘面低开高走，日内震荡偏强，昨日上游工厂降价吸单，收单转好，今日工厂报价涨跌不一[1] - 尿素日产围绕20万吨上下波动，后续工厂装置多发复产，新增产能陆续投放，供应端压力短期难释放，但市场对尿素季节性减产存预期[1] - 北方农业需求临近末尾，期货盘面转弱后下游拿货积极性下降，刚需拿货为主[1] - 复合肥工厂开启秋季肥生产后开工负荷小幅攀升，厂内成品库存累积增加，对尿素需求弹性强，需求支撑有限[1] - 库存本期继续去化，主要因区域性农业需求拿货及出口企业出口订单集港，但去化幅度环比变缓[1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2509合约1733元/吨低开高走，最终收于1743元/吨，涨幅+0.52%，持仓量198012手（+379手）[2] - 前二十名主力持仓席位中，多头-1363手，空头+2238手，东证期货和宏源期货净多单增加，国泰君安和中泰期货净空单增加[2] 现货方面 - 昨日上游工厂降价吸单，收单转好，今日工厂报价涨跌不一，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格多在1730 - 1770元/吨[4] 仓单情况 - 2025年7月17日，尿素仓单数量2630张，环比上个交易日持平[3] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价上涨，以山东地区为基准，9月合约基差57元/吨（-20元/吨）[8] 供应数据 - 2025年7月17日，全国尿素日产量19.67万吨，较昨日持平，开工率83.75%[11] 下游数据 - 7月11日 - 7月17日，复合肥产能利用率32.55%，较上周提升2.72个百分点[12] - 中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.56%，较上周减少0.22个百分点[12]