报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月18日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同套利方式下的价格、比价、价差、均衡比价、理论价差和盈利等数据[1][3][4][5] 各套利方式总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格78010，LME价格9538，比价8.19；三月国内价格77830，LME价格9597，比价8.12；现货进口均衡比价8.17，盈利 -219.86；现货出口盈利 -320.91 [1] - 锌：现货国内价格22120，LME价格2693，比价8.21；三月国内价格22085，LME价格2696，比价6.24；现货进口均衡比价8.68，盈利 -1248.97 [1] - 铝：现货国内价格20570，LME价格2564，比价8.02；三月国内价格20355，LME价格2567，比价7.96；现货进口均衡比价8.53，盈利 -1293.96 [1] - 镍：现货国内价格118550，LME价格14787，比价8.02；现货进口均衡比价8.25，盈利 -2413.78 [1] - 铅：现货国内价格16625，LME价格1946，比价8.58；三月国内价格16905，LME价格1974，比价11.19；现货进口均衡比价8.86，盈利 -540.93 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -130，理论价差492；三月 - 现货月价差 -150，理论价差882；四月 - 现货月价差 -190，理论价差1281；五月 - 现货月价差 -290，理论价差1680 [4] - 锌：次月 - 现货月价差75，理论价差213；三月 - 现货月价差40，理论价差332；四月 - 现货月价差10，理论价差452；五月 - 现货月价差 -35，理论价差571 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -60，理论价差213；三月 - 现货月价差 -120，理论价差328；四月 - 现货月价差 -185，理论价差442；五月 - 现货月价差 -240，理论价差557 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -20，理论价差209；三月 - 现货月价差10，理论价差315；四月 - 现货月价差30，理论价差420；五月 - 现货月价差105，理论价差526 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -580；三月 - 现货月价差 -460；四月 - 现货月价差 -220；五月 - 现货月价差 -70 [4] - 锡：5 - 1价差450，理论价差5437 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -20，理论价差465；次月合约 - 现货价差 -150，理论价差878 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -75，理论价差186；次月合约 - 现货价差0，理论价差315 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差270，理论价差216；次月合约 - 现货价差250，理论价差327 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.52，铜/铝3.82，铜/铅4.60，铝/锌0.92，铝/铅1.20，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.53，铜/铝3.75，铜/铅4.90，铝/锌0.94，铝/铅1.31，铅/锌0.72 [5]