报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等农产品市场进行分析并给出交易策略，指出各品种市场多空因素交织，需关注相关政策、贸易关系和供应端变量[3][4][12] 各品种总结 大豆/粕类 - 美豆周四维持反弹趋势，受美豆油上涨、贸易协议利好等因素影响，但北美天气较好限制上方空间，整体维持区间震荡；国内豆粕期货跟随美豆上涨，现货跟涨，油厂豆粕成交和提货较好；美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水近期有所下跌，大豆进口成本暂稳[3] - 交易策略建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动[4] 油脂 - 高频出口数据显示马来西亚棕榈油出口量有增减变化，7月1 - 10日单产增加、出油率减少、产量增加；印尼正在研究提高生物柴油掺混比例至50%；中国与澳大利亚接近达成菜籽购买协议；周四国内棕榈油延续上涨，商品整体情绪偏好，外资三大油脂持仓创新高，东南亚棕榈油产量同比恢复较多，油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定[6][7] - 交易策略认为美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，7 - 9月产地或维持库存稳定，四季度可能因印尼B50政策上涨，但目前估值相对较高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待[9] 白糖 - 周四郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖9月合约收盘价上涨；现货方面，广西、云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价区间下调；伦敦洲际交易所ICE白糖8月合约到期交割[11] - 交易策略指出国内处于最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大，假设外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大[12] 棉花 - 周四郑州棉花期货价格延续上涨，郑棉9月合约收盘价上涨；现货方面，中国棉花价格指数上涨，基差为980元/吨；2025年6月我国纺织品服装出口额同比下降0.13%，环比增长4.22%，1 - 6月累计出口额同比增长0.76%[14] - 交易策略认为郑棉价格已反弹至美国对等关税公布前水平，部分体现利好预期，但下游消费情况一般，7至8月或将增发滑准税进口配额，对棉价是潜在利空因素[15] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数上涨，少数稳定，主产区鸡蛋均价上涨，供应量稳定，库存量不大，下游贸易商采购意向增强，走货见快[17] - 交易策略指出持续亏损下产能出清程度有限，供应偏大导致现货季节性反弹推迟，当前现货进入筑底区间，但受库存压制短期反弹空间受限，考虑盘面升水偏高且持仓偏大，时间对近月多头不利；远月产能未有效出清，季节性反弹空间存疑，等待反弹抛空[18] 生猪 - 昨日国内猪价普遍下跌，养殖端出栏积极性尚可，市场消化不足[20] - 交易策略认为6月下旬以来现货明显反弹，市场体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间，起到托底作用；盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受限，短多或有空间，但中期需考虑供应后置以及上方套保盘的压力[21]