核心观点 - 2025年6月社消零售增速环比下滑，看好COFs材料未来发展前景，建议增加港股医药板块配置 [2][3] 行业研究 零售行业 - 2025年6月社会消费品零售总额4.23万亿元，同比增长4.8%，增速比5月降1.6个百分点，因去年同期基数高和大促前置使消费需求提前释放 [2] - 细分品类中，必选品增速环比下降，金银珠宝类受金价高位震荡压制需求增速环比下降，国补相关品类保持增长但增速环比放缓 [2] 基化行业 - COFs是新型多孔晶体材料，在能源存储等领域应用前景广阔，持续看好其未来发展前景 [3] - 建议关注宝丽迪，其联手南开大学张振杰教授推进COFs材料量产与商业化，2024年耀科公司实现COFs材料吨级量产 [3] 医药行业 - 建议增加港股医药板块配置 [3] - 化学制药方面，传统制药企业转型创新，优质品种引进或授出或催化股价，建议关注三生制药等低估值业绩稳健增长企业 [3] - 创新药板块，应重点关注头部创新药盈利超预期和部分优质公司BD进展，建议关注百济神州等企业 [3] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3516.83，涨0.37%；沪深300收盘4034.49，涨0.68%；深证成指收盘10873.62，涨1.43%；中小板指收盘6771.93，涨1.77%；创业板指收盘2269.33，涨1.75% [4] 股指期货 - IF2507收盘3998.00，跌0.29%；IF2508收盘3984.60，跌0.25%；IF2509收盘3971.00，跌0.26%；IF2512收盘3937.80，跌0.26% [4] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘776.28，跌0.05%；SHFESHFE燃油收盘2863，跌0.59%；SHFESHFE铜收盘77840，跌0.18%；SHFESHFE锌收盘22130，涨0.39%；SHFESHFE铝收盘20415，跌0.29%；SHFESHFE镍收盘119880，跌0.56% [4] 海外市场 - 恒生指数收盘24498.95，跌0.08%；国企指数收盘8853.10，跌0.09%；道琼斯收盘44254.78，涨0.53%；标普500收盘6263.70，涨0.32%；纳斯达克收盘20730.49，涨0.25%；德国DAX收盘24009.38，跌0.21%；法国CAC收盘7722.09，跌0.57%；日经225收盘39901.19，涨0.60%；韩国综合收盘3192.29，涨0.19% [4] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1526，涨0.04；欧元兑人民币中间价8.3157，跌0.45；日元兑人民币中间价0.0481，跌0.76；港币兑人民币中间价0.9112，涨0.04 [4] 利率市场 - 回购市场：DR001前加权平均利率1.4689%，跌6.11BP；DR007前加权平均利率1.5291%，跌4.05BP；DR014前加权平均利率1.5566%，跌2.2BP [4] - 二级市场：一年期国债YTM1.3548%，跌0.25BP；五年期国债YTM1.5248%，跌0.25BP；十年期国债YTM1.663%，涨0.13BP [4]