报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2508在20均线上下震荡运行，基本面偏空，中长线过剩格局不变，但新能源汽车产销数据较好利于镍需求提升 [2] - 不锈钢2509在20均线上下宽幅震荡，基本面中性，下游消费进入淡季 [3] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多：新能源汽车数据继续表现良好，5月产销同比上升 [5] - 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加；矿和镍铁之间矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强 [5] 镍、不锈钢价格基本概览 |品种|7月17日价格|7月16日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪镍主力|119880|120550|-670| |伦镍电|15065|14990|75| |不锈钢主力|12730|12670|60| |SMM1电解镍|120450|122100|-1650| |1金川镍|121500|123100|-1600| |1进口镍|119800|121450|-1650| |镍豆|119000|120650|-1650| |冷卷3042B（无锡）|13400|13400|0| |冷卷3042B（佛山）|13450|13450|0| |冷卷3042B（杭州）|13400|13400|0| |冷卷3042B（上海）|13450|13450|0| [10] 镍仓单、库存 - 截止7月11日，上期所镍库存为25047吨，期货库存20442吨，分别增加125吨和减少617吨 [12] - 7月17日，伦镍库存207282吨，较前一日减少6吨；沪镍仓单20958吨，较前一日减少91吨；总库存228240吨，较前一日减少97吨 [13] 不锈钢仓单、库存 - 7月11日，无锡库存62.23吨，佛山库存35.94万吨，全国库存116.75万吨，环比上升1.07万吨，其中300系库存69.48万吨，环比上升2.1万吨 [17] - 7月17日，不锈钢仓单110572吨，较前一日减少300吨 [18] 镍矿、镍铁价格 |品种|品味|7月17日价格|7月16日价格|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |红土镍矿CIF|Ni1.5%|58.5|58.5|0|美元/湿吨| |红土镍矿CIF|Ni0.9%|30|30|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |11.5|11.5|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |12.5|12.5|0|美元/吨| |高镍（湿吨）|8 - 12|900|900|0|元/镍点| |低镍（湿吨）|2以下|3200|3200|0|元/吨| [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本12682元，废钢生产成本13304元，低镍 + 纯镍成本16466元 [23] 镍进口成本测算 进口价折算121924元/吨 [25]