报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对多个品种进行短评并给出走势判断及操作建议，涉及焦炭、原油、铁矿石等多个期货品种及中长期国债、短期国债等债券品种，还有白银、黄金等贵金属品种 [2][4][12] 各品种总结 焦炭 - 7月17日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价首轮上调，干熄焦上调55元/吨，湿熄焦上调50元/吨 [2] - 炼焦煤价格上涨，买货热情高，钢厂有补库动作但铁水减产预期仍在，大幅补库可能性小，原料支撑下第二轮提涨预期偏强，预计近期价格震荡偏强运行 [2] 原油 - 伊拉克库尔德斯坦地区将恢复管道向土耳其出口石油，当地油田连续四天遭无人机袭击致产出减少约一半 [2] - 油价多空相持，中期OPEC+维持增产，夏季需求旺季过后可能供应过剩，短期观望 [2] 铁矿石 - 07月07日 - 07月13日中国47港铁矿到港总量2883.2万吨，环比增347.7万吨；45港到港总量2662.1万吨，环比增178.2万吨；北方六港到港总量1147.9万吨，环比减264.1万吨 [4] - 反内卷政策预期提振黑色市场情绪，钢材供应收缩预期加强，基本面未现淡季明显走弱迹象，预计短期震荡偏强运行，建议铁矿2509合约逢低短多 [4] 螺纹钢 - 截至7月17日当周，螺纹产量209.06万吨，较上周降7.6万吨，降幅3.51%；厂库173.1万吨，较上周降7.78万吨，降幅4.3%；社库370.16万吨，较上周增10.67万吨，增幅2.97%；表需206.17万吨，较上周降15.33万吨，降幅6.92% [5] - 本周产量回落、库存累积、表需回落，数据偏弱；供应处传统淡季，钢厂检修增多，部分铁水用于其他品种生产，产量下降；需求端工程资金到位情况低，终端需求疲弱，成交低迷；现货供需双弱，库存略累积但仍处低位，市场矛盾和驱动不足，预计短期盘面震荡运行 [5] 生猪 - 7月17日“农产品批发价格200指数”为112.86，“菜篮子”产品批发价格指数为112.93，截至14:00全国农产品批发市场猪肉平均价格20.63元/公斤，比前一日升0.1%；鸡蛋7.06元/公斤，比前一日升0.6% [6] - 昨日猪价延续跌势，养殖端放量，南方销售压力大，终端需求无改善，屠宰企业宰量少，阶段性供大于求，价格弱势；但宏观看涨情绪浓，建议区间交易，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 美国将印尼关税从32%降至19%，印尼有望保持在美国棕榈油市场主导地位，马来西亚面临25%关税，美国对两国征10%基准关税 [6] - 国内豆棕现货价差倒挂加深，部分市场基差涨跌互现，下游观望，刚需少量走货，受进口成本支撑，预计短期价格高位震荡偏强 [6] 菜粕 - 截至07月13日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增66.53%至8.06万吨，2024年8月1日至2025年07月13日出口量923.48万吨，较上一年度同期增41.54%，截至07月13日商业库存120.49万吨 [7] - 现货市场情绪乐观、涨幅大，但在饲料配方中性价比不足，添加比例低，建议逢低做多，关注中国和加拿大贸易政策等情况 [7] PTA - PXCFR报834美元/吨，PX - N253美元/吨；华东PTA报4725元/吨，PTA现金流成本4625元/吨 [8] - 本周国内PTA周均产能利用率80.35%，环比+1.22%，同比+1.31%；截止7月16日，中国PTA平均加工区间181.91元/吨，环比 - 27.01%，同比 - 55.92%；开工率提升，聚酯库存累积，需求端拖累现货重心下滑，终端订单不佳负荷下降，原油震荡，建议观望 [9] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2490元/吨，上升8元/吨；中国甲醇港口样本库存79.02万吨，周升9.92%；样本生产企业库存35.23万吨，周减0.46万吨；产能利用率82.69%，周降1.33%；陕西渭化46万/吨装置预期本周检修结束；下游总产能利用率73.48%，周降0.26% [9] - 成本端煤炭价格预期稳，国内开工预期高位上升，下游需求稳中偏弱，下周港口进口到货或减量，核心需求低迷，港口或累库，内地市场窄幅整理，企业竞拍成交一般，港口基差走强，预计甲醇09合约短期震荡运行，下方支撑2370一线，建议观望 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1250元/吨，震荡下行；周度产量72.32万吨，环比+3.43%；厂家总库存190.56万吨，周升2.26%；浮法玻璃开工率75.68%，周度持平；全国浮法玻璃均价1180元/吨，环比上日+1元/吨；样本企业总库存6493.9万重箱，环比降3.22% [10] - 浮法玻璃开工稳、库存降，需求端支撑弱，拿货情绪降温，部分地区产销尚可；国内纯碱市场淡稳运行，装置运行稳定，产量高位，下游按需低价成交，预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1250一线，建议观望或反弹短线做空 [10] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7079元/吨，下降10元/吨；产能利用率76.72%，较上日 - 0.95%；下游行业平均开工48.52%，周降0.12个百分点；商业库存78.12万吨，周降1.67万吨；两油聚烯烃库存78万吨，较昨日降0.5万吨 [11] - 开工下滑，镇海炼化4PP新装置投产，供应充裕；商业库存偏稳，高于前两年同期，供需宽松下预计阶段性高位运行；需求端工厂采购积极性弱，库存低位有补库空间，预计PP 09合约短期震荡运行，上方压力7055一线，建议观望或反弹短线做空 [11] 中长期国债 - 外资机构上调中国2025年全年GDP增速预测，摩根士丹利从4.5%调至4.8%，高盛从4.6%调至4.7%，瑞银从4%调至4.7% [12] - 二季度经济数据超预期，外资调高增长预期，基本面利空债市；长期资金入市支撑股市，近期股市回调利多债市，债市在60日均线附近面临选择，7月是否推超预期政策是关键，债市逻辑主线不明，关注股债跷跷板和7月政治局会议 [12] 短期国债 - 7月17日货币市场利率多数下行，1天期银存间质押式回购加权平均利率下行0.54BP报1.4635%，7天期下行0.68BP报1.5223%，14天期下行2.11BP报1.5355%，1月期上行0.33BP报1.58% [14] - 货币市场利率下行利多短端债券，短债上涨动力或强于长债，关注60日均线方向选择，股债跷跷板是主要逻辑 [14] 白银 - 美国6月零售销售环比增0.6%，高于预期0.1%，前值降0.9%，各领域全面反弹，13个类别中有10个增长，主要受汽车销售带动 [14] - 零售销售增长叠加初请失业金人数降低，表明美国经济韧性大，美元指数反弹施压贵金属，关注金银走势同步性及黄金对白银影响 [14] 黄金 - 特朗普称美国可能按致信内容对日本征关税，可能很快与印度达成贸易协定，将从8月1日起对日本进口商品征25%关税 [15] - 关税扰动存在，虽隔夜美国经济数据强劲，但美元上涨动力不足，若美元下跌黄金或反弹，中期宽幅震荡，关注美元走势及跷跷板效应 [15] 橡胶 - 泰国原料胶水价格54.5泰铢/公斤，杯胶价格48.55泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格13000元/吨，制浓乳胶价格13800元/吨 [15] - 2025年6月中国橡胶轮胎外胎产量10274.9万条，同比降1.1%，1 - 6月产量较上年同期增2%至5.91668亿条；供应端有天气扰动，需求端上周样本企业产能利用率环比回升，预计本周检修企业排产恢复常规，短时产区多雨与宏观情绪向好，盘面震荡偏强，需求无显著改善 [15]