报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 18 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 当前镍产业链各环节整体表现持续趋弱，宏观情绪暂主导盘面，镍价围绕 12 万关口上下波动，仍需等待更低位的做多机会 [9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 17 日沪镍承压 12 万整数关偏弱运行，主力 2508 收盘下跌 0.6%报 119880，指数总持仓增加 4627 至 155945 手 [9] - 淡季精炼镍现货成交一般，企业按需采购为主，现货供应充足，金川镍平均升水 2050 元/吨，主流品牌电积镍升贴水区间 -100 - 300 元/吨 [9] - 印尼 RKAB 补充配额后续陆续批复，下游对高价镍矿接受程度有限，矿价有进一步下行风险，矿端支撑趋弱 [9] - 镍铁整体议价区间下移，镍铁厂亏损加剧，部分减产，关税影响市场担忧拖累不锈钢终端外需，消费淡季库存高企，夏季高温削弱下游需求 [9] - 17 日硫酸镍价格持平报 27220，重心较上周明显下移，能源电池需求淡季支撑有限，但后续镍盐厂库存偏低，前驱体刚性补库需求或支撑价格低位上移 [9] 行业要闻 - 2025 年印尼镍矿实际产量仅 1.2 亿吨，1 - 6 月 RKAB 批准配额量达 3.641 亿吨，产量不足因主要矿区受雨季影响，上半年印尼从菲律宾进口 460 万吨镍矿 [10] - 自 2025 年 1 月以来，印尼镍产业受 DMO 政策、生物柴油掺混比例提高、新增出口费用及 GMT 等税费影响，成本压力持续攀升 [11] - APNI 正制定符合 IRMA 标准的 ESG 规范，对 57 项本土法规进行差距分析，以提升印尼镍产业国际声誉 [11] - 保加利亚启用欧盟最大规模在运营电池储能系统，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由 111 个储能集装箱组成 [11] - 土耳其研究团队开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量低于 0.5 毫克/瓦，效率达 23.66% [11] - 可再生能源储能公司 Apatura 获得苏格兰 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦 [11]