报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面中性，中美贸易谈判缓和期将结束，后续市场顾虑增加，郑棉主力09走势强于01，短多需谨慎 [4][5] - 利多因素为前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期；利空因素为接近贸易缓和3月期限、消费淡季、总体外贸订单下降、库存增加 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：ICAC7月报显示25/26年度产量2590万吨、消费2560万吨；USDA7月报显示25/26年度产量2578.3万吨、消费2571.8万吨、期末库存1683.5万吨；海关数据显示6月纺织品服装出口273.1亿美元、同比下降0.1%，5月我国棉花进口3.45万吨、同比减少86.74%，棉纱进口10万吨、同比减少14.55%；农村部7月25/26年度预计产量625万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存823万吨 [4] - 基差：现货3128b全国均价15354，基差1104（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨，偏空 [6] - 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [6] - 预期：中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，虽部分谈判有进展但到期情况不明，前期抢出口订单基本结束，后续市场顾虑增加；郑棉主力09走势明显强于01，可能临近交割月，期现价差回归动力增加，短多谨慎 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA7月全球棉花产销预测：25/26年度产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨；多个国家产量、消费、进口、出口、期末库存有不同变化 [12][13] - ICAC全球棉花供需平衡表：展示2015 - 2024年全球棉花产量、消费量、期末库存数据 [15] - 中国农业部25/26年度7月预测：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨；国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100英分/磅 [4][17] - 还展示了涤纶短纤价格、轧花厂加工利润、纺纱厂即期利润、中国棉纱线进口数量、纯棉纱开工率、织布厂开机率等数据 [20][25][26] 持仓数据 未提及