报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尽管近几周东西方套利窗口持续关闭，但7月欧洲市场到货量环比将增加30 - 40万吨，部分因南美和西非地区套利货物流入量增多；现货升水期货；新加坡燃料油7月16日当周库存为2035.9万桶，减少45万桶；价格在20日线下方，20日线偏下；高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且空减；原油盘中上涨消息面向好，但下游需求暂无改观，船燃市场后市缺乏上行动力，短期燃油预计震荡偏强运行，FU2509在2860 - 2910区间运行，LU2509在3560 - 3610区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空，预期短期震荡偏强运行，FU2509：2860 - 2910区间运行，LU2509：3560 - 3610区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升；利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能；行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 燃料油近几周东西方套利窗口持续关闭，但7月欧洲市场到货量环比将增加30 - 40万吨，部分因南美和西非地区套利货物流入量增多；新加坡高硫燃料油基差为65元/吨，低硫燃料油基差为117元/吨，现货升水期货；新加坡燃料油7月16日当周库存为2035.9万桶，减少45万桶；价格在20日线下方，20日线偏下；高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且空减 [3] 价差数据 未提及 库存数据 - 新加坡燃料油5月7日 - 7月16日库存有增有减，7月16日当周库存为2035.9万桶，较上一周减少45万桶 [8]