报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，印尼能源部声称计划筹备B50计划为油脂信心带来一定提振，但南美丰产兑现对盘面形成一定压力，整体延续震荡 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2509合约8796.00元/吨，环比变化+74元，幅度+0.85%；豆油2509合约8072.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.37%；菜油2509合约9440.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.32% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8830.00元/吨，环比变化+40.00元，幅度+0.46%，现货基差P09+34.00，环比变化-34.00元；天津地区一级豆油现货价格8210.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09+138.00，环比变化-20.00元；江苏地区四级菜油现货价格9560.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.31%，现货基差OI09+120.00，环比变化+0.00元 [1] 近期市场资讯 - 巴西植物油行业协会上调巴西2025年豆粕和豆油产量预估，2025年大豆综合体出口收入估计为536.6亿美元，5月预测为533.8亿美元；2025年大豆产量预估达创纪录的1.697亿吨，与6月预测持平；大豆加工量预估上调至5780万吨，6月预测为5750万吨；大豆出口量预估上调至1.09亿吨，6月预测为1.082亿吨 [2] - 美国2024/2025年度大豆出口净销售为27.2万吨，前一周为50.3万吨；2025/2026年度大豆净销售53万吨，前一周为24.8万吨；2024/2025年度大豆出口装船27.6万吨，前一周为39.6万吨 [2] - 美国2024/2025年度对中国大豆净销售0万吨，前一周为0万吨；2025/2026年度对中国大豆净销售0万吨，前一周为0万吨；2024/2025年度对中国大豆累计销售2247.8万吨，前一周为2247.8万吨；2024/2025年度对中国大豆出口装船0万吨，前一周为0万吨；2024/2025年度对中国大豆累计装船2247.8万吨，前一周为2247.8万吨；2024/2025年度对中国大豆未装船为0万吨，前一周为0万吨；2025/2026年度对中国大豆未装船为0万吨，前一周为0万吨 [2] - 印尼能源部高级官员表示印尼正在研究将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究预计年底完成，是否在2026年实施B50尚未确定，政府需核算棕榈油需求量和资金支持方案 [2]